战略性多单建立正当时.docVIP

作者：李 树 电话：（0510传真：（0510E-mail：stanlee2008@yahoo.cn 从业资格号：F0267497 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。一、投资理由 1.1 粗钢产量处于低位，对钢价企稳提供支撑 据中钢协统计，2月上旬重点企业粗钢日均产量为156.45万吨，预估全国粗钢日均产量为170.45万吨，较1月下旬环比增长1.91%，但是与去年6月下旬日均产量峰值201.80万吨有了较大幅度的下降，目前粗钢产量仍然处于相对低位。在钢材终端需求持续不振的情况下，钢铁企业在高成本、高库存、低价格的三重挤压下，出现了大面积的亏损局面。故钢铁企业掀起了检修限产热潮，目前的粗钢产量对于缓解疲软的下游需求、调节市场供需矛盾起到了很好的润滑剂作用，对于钢材价格企稳提供一定支撑。在钢铁产量没有出现快速恢复的前提下，过度看空钢价的理由并不可取。目前市场各方相对都很理性谨慎，加之钢铁企业亏损面较大，钢企下调报价动力逐渐减弱，所以钢材价格下跌空间较为有限。 1.2 三月或迎来钢材消费启动期 由于今年春节假期来的较早，年后多地天气仍然处于较低温度，目前工地开工很少，钢材市场格外冷清，许多贸易商本应该在初八上班，但是针对目前低迷需求的现状，故而延迟了上班时间。1月29日至2月3日，多地现货报价出现试探性拉升行为，但是基本属于有价无市状态。2月6日至2月17日，多地钢材现货报价出现大幅下滑，显示在没有真实需求的带动下，钢材价格上涨基础很薄弱。后期天气转暖，工地陆续开工，尤其是保障性住房建设提上日程，住建部曾明确要求今年建设竣工量要高于去年，保障房启动会实质性带动钢材消费，从而为钢价走强奠定基石。 1.3 央行放宽首套房信贷政策 近日在中国人民银行金融市场工作座谈会上，央行提出将加大对保障性安居工程和普通商品住房建设的支持力度，并提出对第一套自住性购房给予政策性贷款优惠与此同时，上海、重庆、广州等多家银行已开始对首套房利率进行松绑，甚至有个别银行采取八五折利率优惠。中国人民银行决定从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 数据来源：文华财经 国联期货研发部 二、行情展望 综合分析，目前螺纹钢基本面多空交织。近期在1月固定资产投资放缓且钢材库存大幅增加的承压下，螺纹顺势走低。预计在后市天气转暖、工地陆续开工的带动下，固定资产投资有望快速增长，钢材价格料会受到明显提振。螺纹最悲观的时刻或许渐行渐远，曙光已在不远之处。螺旋新的主力合约为1210，鉴于1210会提供更多的炒作空间，建议在1210合约上建立多头仓位。 三、操作建议 投资品种 做多螺纹1210 资金规模 100万 投资比例 30% 介入价位 4200-4230 目标价位 4440 止损价位 4150 预期收益率 -4.68%-16.2%（按照区间中值4215计算） 盈亏比 3.5:1（按照区间中值4215计算） 注意事项 1、欧洲债务危机出现不可控因素，系统性风险导致大宗商品出现大幅快速下挫。 2、中东局势不稳，原油价格易涨难跌。后期局势若出现恶化，原油价格受此刺激容易飙升，给全球缓慢的经济复苏蒙上阴影。 联系方式 免责声明 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 钢材研究报告 战略性多单建立正当时 摘 要 报告作者 报告日期：2012年2月22日 独立申明 国联期货研发部 地 址：无锡市金融一街8号国联金融大厦A座6楼（214121） 电 话：0510传 真：0510E-mail：stanlee2008@yahoo.cn 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述。我公司及其员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可 [02] [03] 发现价值 创造价值 发现价值 创造价值