产能释放推动业绩高增长.PDF

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 康欣新材 （600076 ） 通信设备/通信 发布时间：2017-05-03 证券研究报告 / 公司动态报告 增持 产能释放推动业绩高增长 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2017/5/2 收盘价（元） 9.35 [Table_Summary] [Table_Summary] 12 个月股价区间（元） 8.22 ～16.10 事件： 事件： 总市值（百万元） 9,670 2016 年公司实现营业收入 13.08 亿元，同比增加26.84% ；实现归母净 总股本（百万股） 1,034 2016 年公司实现营业收入 13.08 亿元，同比增加26.84% ；实现归母净 A 股（百万股） 1,034 利润3.84 亿元，同比增加42.49% ，扣非后同比增加43.63% 。实现每 B 股/H 股（百万股） 0/0 利润3.84 亿元，同比增加42.49% ，扣非后同比增加43.63% 。实现每 股收益0.3712 元。业绩符合预期。 日均成交量（百万股） 11 股收益0.3712 元。业绩符合预期。 点评： 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 点评： 产能释放推动业绩高增长。公司 16 年营收及归母净利润同比分别增 康欣新材 沪深300 产能释放推动业绩高增长。公司 16 年营收及归母净利润同比分别增 加 26.84 % 、42.49% ，实现了业绩的高速增长。其中集装箱底板销量 21% 加 26.84 % 、42.49% ，实现了业绩的高速增长。其中集装箱底板销量 增加21.08%，营收同比增加18.09% 。环保板销量增加50.2%，营收同 10% 增加21.08%，营收同比增加18.09% 。环保板销量增加50.2%，营收同 比增加53.15%。2015 年投产的27.5 万方COSB 项目在2016 年的产能 -1% 比增加53.15%。2015 年投产的27.5 万方COSB 项目在2016 年的产能 利用率为 85% ，预计 2017 年可满产。公司集装箱底板及环保板材产 -12% 利用率为 85% ，预计 2017 年可满产。公司集装箱底板及环保板材产 能的大幅提升，推动收入规模和盈利能力持续提升。公司16 年承诺利 -23% 能的大幅提升，推动收入规模和盈利能力持续提升。公司16 年承诺利 润3.51 亿元，完成业绩承诺。 -34% 润3.51 亿元，完成业绩承诺。 毛利水平保持相对稳定。公司16年毛利