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中国科技大学 第2部分 国际金融 CH11外汇市场与汇率 在前面的国际贸易理论和政策部分我们一直假定，各国之间的商品交换是以物物交换的形式进行的，其间的价格问题，我们使用的是相对价格。实际上，各国都有自己的货币，因此在国际经济交易中就不可避免地产生国与国之间的货币兑换问题。考察不同货币之间交换比率（即汇率）的确定和变动就是本部分所要讨论的核心问题。通过本章的学习，你可以了解： 外汇市场 外汇和汇率 外汇管制 汇率决定理论 汇率制度 11.0 外汇市场 外汇市场的概念 外汇市场的分类 外汇市场参与者 外汇市场的功能 世界主要外汇市场 11.0 外汇市场 无形市场：交易通过通讯工具进行（主要形式） 　　　比如日本、美国、加拿大都是采用这种方式 有形市场：于规定营业时间集中在交易所交易 国内市场：国内银行之间或国内银行与国内居民之间 国际市场：各国银行或企业按规定均可参与外汇交易 外汇批发市场：银行同业之间的外汇交易市场 外汇零售市场：银行与一般客户之间的外汇交易市场 11.0 外汇市场 11.0 外汇市场 11.0 外汇市场 11.0 外汇市场 美元 【名称】美元（United States Dollar） ? 【发行】联邦储备银行（U.S Federal Reserve Bank） 【代码】USD 【单位】美元（dollar，$），美分（cent，￠） 进位：$1=100￠ 【钞票】$1、$2、$5、$10、$20、$50、$100 【硬币】1￠、5￠、10￠、25￠、50￠、$1 欧元 【货币名称】欧元 【标准代码】EUR 【惯用符号】€ 【货币前身】欧洲货币单位（ECU） 【货币进制】1 欧元 ＝ 100 欧分 (cent) 【使用地域】欧元区共有17个成员国和超过3亿8千万人口。欧元的17会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚。它们都是欧洲联盟的会员国。 11.0 外汇市场 11.1 外汇和汇率概述 外汇的概念 汇率的概念与标价 汇率的种类 汇率的变动 汇率、价格和产品的国际竞争力 11.1.1 外汇（Foreign Exchange）的概念 外汇的动态含义 外汇的静态含义 外汇的条件 （1）外汇的动态含义 外汇是国际汇兑的简称，指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，清偿国际间债权债务关系的一种行为。在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算。 （2）外汇的静态含义 外汇的静态含义可分为广义和狭义两种: （3）外汇的条件 11.1.2 汇率及其标价 汇率的概念 汇率的标价方式 （1）汇率概念 汇率（Exchange Rate）是指一国货币与另一国货币之间的兑换比率，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格。 （2）汇率的标价方式 直接标价法（Direct Quotation System）：指以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币，即以本国货币表示的外国货币的价格。 直接标价法 包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。 外币的价值与汇率的涨跌成正比。 只有少数发达国家用间接标价法，如英国，美国（1978年9月1日开始改用间接标价法） 但美元对英镑采用直接标价法 。 中国采用直接标价法，即美元/人民币报价 你这样记忆就简单了 a货币/b货币， 当a货币是美元的时候，b货币就叫直接标价法 当b货币是美元的时候，a货币就叫间接标价法 目前外汇市场，采用间接标价法的主要货币是：欧元/美元，英镑/美元，澳元/美元。 基本规律是，一般把经济实力更强的国家货币放到a货币的位置。对a货币而言，这就是间接标价法，对b货币而言，这就是直接标价法。 直接标价法，价格下跌，为该非美货币上涨。 间接标价法，价格下跌，为该非美货币下跌。 11.1.3 汇率种类 按制定汇率的方法，汇率可分为基本汇率和套算汇率。 11.1.3 汇率种类 套利 任何两种货币间的汇率将趋于相等。 从某种相对便宜的货币中心购买这种货币，再立即在较贵的另一货币中心卖掉，以赚取利润。 例子： 　　纽约：欧元的美元汇价为0.99美元； 　　法兰克福：欧元的美元汇价为1.01美元; 套利者如何做？ 11.1.3 汇率种类 从银行买卖外汇角度划分 11.1.3 汇率种类 在不同标价法下，买入价与卖出价表示方法不一样： 11.1.3 汇率种类 按外汇交易中使用的方式不同分 11.1.3 汇率种类 按外汇买卖交割时间，汇率可分为即期汇率和远期汇率