汇率制度1.doc

人民币汇率制度 一、概述 人民币是我国的本位货币，于1948年12月1日诞生，1949年1月在天津确定并公布了人民币对美元的汇率。同时规定，全国各地的汇率以天津口岸的汇价为标准，根据当地的具体情况，公布各自的人民币汇率。1950年全国财经工作会议后，同年7月8日开始实行全国统一的人民币汇率，由中国人民银行公布。1979年3于13日，国务院批准设立国家外汇管理局，统一管理国家外汇，公布人民币汇率。此后，为适应市场经济的改革与发展，人民币汇率的制定几经调整。 人民币汇率采用直接标价法。现行的人民币汇率主要是对发达国家货币之间的管理浮动汇率，其中以人民币对美元的汇率为基础汇率，人民币与其他货币之间的汇率通过各自与美元的汇率套算出来。人民币汇率每天通过中国经营外汇业务的银行挂牌公布，分买入价、卖出价与中间价。 二、人民币汇率的历史演变 1、1949年1月－1950年3月：天津解放到全国实行财经统一以前。特点：汇率频繁波动，人民币对外不断贬值。 2、1950年3月－1952年12月：指从全国贯彻统一财经工作决定起，到国民经济恢复时期结束。特点：汇率波动，人民币对外不断升值。 3、1953年1月－1973年3月：指从我国进入社会主义建设时期(中央集中计划经济时期)到西方国家实行浮动汇率制以前。特点：保持稳定不变的方针，但人民币汇率高估。 4、1973年3月－1980年12月31日：指西方国家实行浮动汇率制到我国实行公布牌价和贸易内部结算价以前。特点：人民币汇率的制定改为参照国际市场上汇价变动的情况，经常调整。 5、1981年1月1日－1984年12月31日：指我国实行公布牌价及贸易内部结算价时期。特点：两种汇率制。 6、1985年1月1日－1993年12月31日：指我国实行公布牌价到1994年外汇体制改革以前。特点：人民币汇率不断调低。外汇调剂市场与外汇调剂价在经济中发挥重要作用。 7、1994年1月至今：1994年1月1日，实现了汇率并轨和银行结汇售汇制，实现了人民币在经常项目下的有条件可兑换，建立了银行间外汇交易市场。1996年12月，又实现了人民币经常项目下的完全可兑换。对外经济运行平稳，人民币汇率稳中有升，实行了以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制。 三、人民币汇率制度的改革问题 （一）现行人民币汇率制度的特点： 1、外汇市场供求关系是决定人民币汇率的主要依据，中国人民银行根据银行间外汇市场前一天的汇价，决定人民币对美元的汇率，并通过人民币对美元的汇率和国际市场各种可自由兑换的汇率，套算出人民币对其他各种可自由兑换货币的汇率。 2、中央银行对外汇指定银行的结售汇周转外汇头寸实行限额比例管理。央行规定，各外汇银行持有的结售汇周转外汇头寸超过其高限比例部分，必须在银行间外汇市场卖出，而在外汇指定银行的结售汇周转外汇头寸降低到其低限比例以下时，要及时从银行间外汇市场购入补足。其目的是为防止银行的投机性囤积或抛售外汇的行为，保证汇率的相对稳定。但会使中央银行对外汇市场进行干预的主动性减弱。 （二）现行人民币汇率制度存在的问题 1、汇率制度缺乏灵活性； （1）无法灵活地对人民币与他国货币之间价值平价的变动作出反应； （2）不能迅速根据外汇市场真实的供求状况作出相应的汇率调整； （3）无法发挥汇率杠杆的宏观调控功能； （4）降低了汇率作为国际价格信号的准确性。 2、人民币汇率机制尚不是一种完善的市场汇率机制； 人民币汇率市场化目前仍受金融市场，尤其是外汇市场和货币市场的发育程度、外汇体制以及货币可兑换程度等因素的制约。 3、汇率无法反映均衡的汇率水平； 4、无法充分发挥杠杆的宏观调控作用； 5、中央银行失去了外汇调控的主动权； 6、强制性的结售汇制剥夺了内资企业自由参与外汇市场的权利，使其无法规避外汇风险，牺牲了这些企业的微观利益。 （三）人民币汇率制度改革设想 1、改强制性的结售汇制为自愿性的结售汇制，扩大企业的用汇自主权； 2、逐步对外汇市场进行完善，增强外汇市场供求自我调节能力，进一步减轻中央银行的经常性介入压力； 3、实行汇率市场化； （1）放宽汇率波动的幅度限制。 （2）改变目前由央行根据加权平均价公布基准汇率的做法，改由外汇银行根据当日外汇供求的实际变动情况公布当日即期汇率。 （3）改进和完善中央银行的外汇干预机制。央行对汇率实行目标区管理，央行只需要确定汇率波动的范围和波动幅度界限。 （4）银行与客户间的外汇买卖可在公布的市场汇率一定幅度内成交，允许大额外汇买卖自由议定价格。 4、创造条件，力争在不长的时间内实现人民币完全自由兑换。 香港的联系汇率制 一、联系汇率制产生的背景 1935年香港放弃银本位制以来，先后实行过英镑汇兑本位制和纸币管理本位制。汇率制度方面，也采取过与英镑挂钩的固定汇率制、与美元挂钩的管理浮动汇率制和