课件2 套期图利知识介绍.pptVIP

风险控制提示与建议 * * 到期日风险 如果持有股指期货合约到期进行交割，ETF组合必须在股市闭市前最后两个小时内平均分次进行平仓，但平仓价格可能与股指期货合约交割结算价不一致，导致结算偏差风险。 如果持有股指期货合约与ETF套利组合至最后到期日平仓，两者价格有可能并未趋于一致，也将对套利收益造成一定影响。 辅助工具(EXCEL实时跟踪套利机会) * * 套利的种类—跨期套利 概念：指利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。 * * 套利的种类—跨期套利 正向市场：远期合约价格大于近期合约的价格 反向市场：反之 牛市套利：买近卖远（正套）现货紧缺 熊市套利：卖近买远（反套）现货滞销 蝶式套利：是两个跨期套利的组合 买两头卖中间，卖两头买中间 * * 套利的种类—跨期套利 * * 跨期套利方案（2009.12） * * 白糖跨期套利（买白糖1005卖白糖1009正向套利方案） 总体规划 交易品种： 白糖 交易目的：赚取合约间价差 交易月份：白糖5月（SR1005）与白糖9月（SR1009） 投资周期：4个月左右 投资预期利润：60元/吨 操作策略 在当前行情运行情况下，在两个合约上必须保持方向相反，数量相等原则，建议投资者使用郑州商品交易所的套利单进行操作，一方面可以确保两个合约同时成交，而且由于郑交所对套利单收取单边保证金，减少了资金占用成本