2010年通货膨胀期的投资选择(2010.11.12).pptVIP

* * * 一次性刺激因素消失后，全球经济快速复苏告一段落 发达经济体经济增长迅速回落，但二次衰退可能性较小，VL型复苏态势基本形成；2011年，由于财政政策的紧缩以及降杠杆活动的持续，经济将维持低位运行，经济增速前低后高，波动性下降；预计美国表现要好于欧洲和日本。 外需放缓以及宏观调控使得新兴经济体结束强劲复苏势头，但基本面的相对健康和持续的资本流入使得新兴市场国家增长仍将领先发达国家。 发达国家物价水平持续走低，量化宽松政策竞相出台；新兴经济体通胀压力不断加大，紧缩政策稳步实施；全球货币政策协调性问题日益突出。 欧洲主权债务危机和对美国经济二次衰退的担忧加剧了金融市场的波动性；受流动性充裕和经济增长放缓共同影响，预计金融市场仍维持震荡走势。 全球经济失衡问题再度恶化，各国对外政策摩擦加剧，全球经济持续复苏的不确定性增加。 一、国际宏观经济形势 一、国际宏观经济形势 二、国内宏观经济形势 经济同比逐步放缓，物价逐步上升。 2010年一季度，整体经济出现偏快势头，二季度在政府强有力的调控下，整体经济开始快速回落，三季度调控政策在基本稳定下出现一定的放松空间，因此经济出现企稳回升态势，二次探底风险基本消除。四季度政府的调控重点转向防通胀。 固定资产投资增长整体保持较快，但逐月放缓，1-10月城镇投资累计增长24.4%，比起去年同期放缓8.9个百分点。 消费增速平稳回升