中财并购课件4 股票承销及企业发行上市(ipo).pptVIP

* 尽职调查的主要内容 业务尽职调查 与企业管理层交谈 了解企业发展战略及其实施 了解和评价管理层的管理和执行能立 从产品、生产、研发、市场、渠道、财务和人事等方面，全方位的考察公司的运营情况 企业与上、下游客户的关系 企业与竞争对手的关系 行业内专家对公司的评价 财务尽职调查 审核财务制度 审核和分析过往财务报表 审核盈利预测 法律尽职调查 审核公司各种法律文件 业务及日常运营有无违反法律法规 Deal Sourcing Deal Screening Due Diligence Structuring Negotiation Docu- mentation Financing Bring All-together Post- Closing Harvest * 发行上市流程 改制重组 辅导 文件准备 上市 审批 路演 发行 路演、发行 上市 后市 准备阶段 启动阶段 发行上市阶段 后市阶段 目前已取消了1年强制性辅导期的要求 由企业和辅导机构自行决定辅导期 * 发行上市流程 目标 促进股份公司治理结构的完善 股东和管理层了解证券市场的基本运作规范，树立诚信意识 促进股份公司具备进入证券市场的基本条件 中介机构对公司董事、监事和高管的培训 规范三会制度及其运作 制订并完善公司的各项制度，主要包括： 内部控制制度 会计核算和 财务管理制度 信息披露制度 管理层 的作用 接受辅导机构的培训和辅导 需要 完成 的 工作 辅导 辅导工作必须获得中国证监会派出机构的辅导验收 * 发行上市流程 改制重组 辅导 文件准备 上市 审批 路演 发行 路演、发行 上市 后市 准备阶段 启动阶段 发行上市阶段 后市阶段 * 发行上市流程 目标 确定IPO和上市地点 完成发行上市的全套申报文件 详尽的尽职调查 召开董事会和股东大会，确定发行上市的基本方案并完成各项授权 会计师完成三年又一期的财务审计 会计师完成盈利预测的审核（若需要） 律师完成法律意见书、律师工作报告和各项文件鉴证 完成招股说明书（申报稿） 取得所需的各类批文和确认文件，如税务部门对纳税状况的确认和投 资管理部门的审批或备案批文 管理层的作用 为发行上市基本方案提供管理层的意见 为尽职调查和文件的编撰提供管理层的分析和意见 签署相关的文件 需要 完成 的 工作 文件准备 * 发行上市流程 改制重组 辅导 文件准备 上市 审批 路演 发行 路演、发行 上市 后市 准备阶段 启动阶段 发行上市阶段 后市阶段 * 发行上市流程 目标 获得中国证监会发行审核委员会的核准 向中国证监会提交全套文件 与证监会发行部预审员的沟通交流 根据证监会发行部的反馈意见补充资料 通过证监会发行部部会的审核 参加发审委发行审核会，并进行答辩 获得核准批文 管理层的作用 为针对反馈意见的补充资料提供管理层的分析和意见 参加发审会的答辩 需要 完成 的 工作 审批 中国证监会将就相关问题征求发改委和商务部的意见 * 发行上市流程 改制重组 辅导 文件准备 上市 审批 路演 发行 路演、发行 上市 后市 准备阶段 启动阶段 发行上市阶段 后市阶段 获证监会核准后6个月内须完成发行 恰当的发行时机对成功发行至关重要 * 发行上市流程 目标 展示公司的亮点，树立良好的市场形象 最优的发行价格和发行规模 为获得良好的上市价格及市场表现打下基础 组建承销团 初步的估值 各地的巡回路演和网上路演，重点对象一对一的推介 面向询价对象的询价，确定发行价格区间 网上和网下发行 划款、清算、股份登记 管理层的作用 路演推介的主角 为估值和发行价格的确定提供管理层的分析和意见 需要 完成 的 工作 路演发行 成功的路演是获得最优发行价格的基础 * 推介路演的程序 完成尽职调查 撰写招股书 财务报表 公司价值评估 最后价格的确定 价格上限 建立推介前 的价格范围 证券公司研发 部、机构部 销售部的参与 获得投资者 的反馈意见 询价后的 价格范围 价格区间 价格下限 制定周全和完善的推介路演计划，确保公司发行上市的成功 前期准备 预路演 主承销商其他部门的配合 路演 定价 研发部门出具研究报告 销售人员与投资者沟通 准备投资者会谈 制定推介方案 评估潜在需求 收集投资者的对估值的反馈意见 确定价格范围 召开投资者工作会议 实现公司价值最大化 * 发行上市流程 投资银行与公司管理层在投资者集中的城市举办推介会，向潜在投资者介绍公司的背景、现状和未来前景，回答投资人的提问和担心。 路演促销重点向投资者强调投资该公司股票的好处，而不是价格。 路演是管理层向投资者展示公司价值和企业家精神的重要途径，