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第11章 外汇与汇率 掌握外汇和汇率的基本概念和汇率的标价方式，并能熟练进行汇率套算。理解不同货币本位制下汇率的决定基础。 第一节 外汇概述 第二节 汇率的标价与种类 第三节 汇率的决定与调整 第四节 汇率变动 第一节 外汇概述（Foreign Exchange) 一、概念 动态：即国际汇兑。“汇”指货币资金在地域之间的移动，“兑”是指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币。 就是将一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。 静态：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 表现形式：外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金。 二、范 围 IMF：“外汇是货币行政当局（央行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 我国： 1外国货币，包括钞票、铸币等 2外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票等 3外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 4其他外汇资产，包括在国外的人寿保险以及境内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费 三、特 征 1对外支付性 2自由兑换性 可自由兑换货币（Convertible Currency) （1）对国际收支中的经常项目不加限制 （2）不采取差别性的多种汇率——实行单一汇率 （3）在其他国要求下有责任以对方可接受的货币 或黄金回购对方经常项目下所积存的本国货币 ——国际货币基金组织的第八条款，IMF Article Ⅷ 3普遍接受性 五、外汇的作用 1、促进国际贸易的发展； 2、促进国际交往，扩大国际合作； 3、外汇是国际储备资产,可弥补国际收支逆差,是政府干预经济活动的重要工具； 4、外汇是调节国际间资金余缺的手段； 5、衡量一国的国际经济地位。 第二节 汇率的标价与种类 一、汇率的概念(Foreign Exchange Rate) 又称汇价、外汇牌价或外汇行市。是一国货币以另一国货币表示出来的价格。 二、汇率的标价 （一）直接标价法(Direct Quotation) 1、含义 是以一定单位的外国货币为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率的方法。 2、适用范围 世界上大部分国家采用这种标价方法。 例：中国银行公布汇价：USD100=CNY827.69 为什么现钞买入价小于现汇买入价 现钞买入价 现汇买入价 现钞卖出价 = 现汇卖出价 （1）现钞不能生息 持有现钞有机会成本 （2）一般国家不允许外币在本国流通，只有将外币运到发行国或国际金融中心兑换成本币，才能购买本国的商品和劳务。为此，银行买入外币现钞后，要耗费运输费和保险费 4、按银行外汇汇兑方式 电汇汇率Telegraphic Transfer Rate，T／T Rate 信汇汇率Mail Transfer Rate，M／T Rate 票汇汇率Demand Draft Rate，D／D Rate 5、根据外汇的交割时间的不同 即期汇率，Spot Rate 远期汇率，Forward Rate 即期汇率与远期汇率的差价 即期汇率与远期汇率的差价——掉期率/汇水 升水 远期汇率即期汇率 贴水 平价 = 远期汇率的计算 直标法 升水时 远期汇率=即期汇率+升水率 贴水 - 间标法 升水时 远期汇率=即期汇率-升水率 贴水 + 6、按外汇管制的松紧程度 官方汇率（Official Rate） 官方汇率按汇率是否统一： 单一汇率 复汇率/多重汇率 市场汇率（Market Rate） 我国1981-1993年实行的外汇双轨制就是复汇率 7、按衡量货币价值的不同 在国际金融研究与决策中，经常用到名义汇率、实际汇率等概念。 名义汇率 （Nominal Exchange Rate） 政府和媒体公布的汇率 实际汇率 （Real Exchang