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站长素材 SC.CHINAZ.COM 中山大学南方学院会计系 财务报表分析 上课时间安排： 第十三周 第十章 现金流分析利润质量和偿债能力 现金流量关键分析指标 经营活动现金流量与净利润之间差距的因素 ★★★☆☆ 学习目标 ①现金流量表内容和结构 ②现金流与净利润的核算基础 ③现金流量与偿债能力和盈利能力的关系 学习重点 ①利用现金流分析利润质量 ②利用现金流分析偿债能力 ③掌握现金流量关键分析指标 ④决定经营活动现金流量与净利润之间差距的因素 学习重点在第二节和第四节 一、现金流量表的内容 主表反映现金与非现金项目间交易对现金流量的影响； 附表反映三项内容： 第一，不涉及现金收支的投资和筹资活动。 第二，将净利润调节为经营活动的现金流量。 第三，现金期末和期初之差 Refer to textbook 230 （图表10-1）现金与非现金项目间的变动对现金的影响★ 所有者权益减少 所有者权益增加 长期负债减少 长期负债增加 流动负债减少 流动负债增加 长期资产增加 长期资产减少 非现金流动资产增加 非现金流动资产减少 现金减少 现金增加 Refer to textbook page 230 温馨提示：这些东西不需要死记，理解一下财务运作原理，就明白了。 二、现金流量分类 1．经营活动产生的现金流量。 2．投资活动产生的现金流量。 3．筹资活动产生的现金流量。 怎么区分这三种经营行为和具体科目？ 案例：一个职业混混的学习经历和感触：商业课程也就实际中来，也就实际中去。 Refer to textbook 231 三、现金流量信息的价值 1、编制基础明确，企业不容易操纵，能提供现金流量的动态信息 2、能较好说明公司资产的流动性和支付能力 3、能从一个侧面评价公司利润的质量 4、有助于管理层有效管理现金 （结合以前学的知识，记住：企业经营和管理上永远都是以现金为王） Refer to textbook 233 第二节：利用现金流评定利润质量和偿债能力 ★★★★ （一）利用现金流消除会计政策选择对净利润的影响 （主要是避免在利润表和资产负债表的漏洞和缺陷，特别是一些或有负债的时间和空间转移。 其二，是存货和应收账款质量都对现金流质量产生影响）-- 案例解释 （二）识别偿债能力、净利润和现金流的操控 （资产公允价值评估，资产准备计提，固定资产折旧和无形资产摊销等因素对利润表和资产负债表的影响） 回顾课本案例：表10.4和10.5 Refer to textbook 235 表10-6 现金流量的类型 负 - - - - - - 正 现金流量净额 负 负 正 正 正 负 负 正 筹资活动 负 正 负 正 负 正 负 正 投资活动 负 负 负 负 正 正 正 正 经营活动 8 7 6 5 4 3 2 1 活动分类 Refer to textbook page237 回顾课本表10.8（1）（2），注意对现金流量表内科目的解释（变动理由和表达） 回顾华夏（现实版）现金流量表评估利用 一、现金流量与企业生命期★★ （一）发展阶段公司的现金特征 （二）成长阶段公司的现金特征 （三）成熟阶段公司的现金特征 （四）衰退阶段公司的现金特征 Refer to textbook 243 很少 减少甚至亏损 较低 生存风险 减少 较高 较少 管理风险 增加 增加 较高 市场风险 管理风险 很少 亏损 较高 技术风险 市场风险 厂商数量 利润 风险 风险形态 衰退期 成熟期 成长期 初创期 （选学）产品生命周期各阶段收益和风险状况 个人观点：分析公司现金流质量不但要结合企业生命周期分析，同时更要结合企业周期性特点（厂商数量，利润，风险，风险形态）等四大特征进行综合评估。 三、投资活动现金流量的评价★★★★ （一）投资活动现金流量概述 财务健全的公司、成长性公司 资产的变现和公司现金流质量问题分析 案例剖析：五鬼搬运伎俩-子公司的转让拍卖（特别是企业核心部门资产的转让）-深圳中科智担保有限公司和深圳中兰德担保有限公司的资产转让问题。 （二）计算自由现金流量（Free cash flow：FCF） 精确评估企业维持运作现金和自由现金流计算的困难，因为里面涉及到现金的机会成本价值和企业周期运作，特点的复杂性。 案例解释：加速折旧法（通货膨胀背景下的企业现金流评估） Refer to textbook page245 （选学）分析现金流量表的终极思路 行业周