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公共资本与电力投资过热 柳瑞禹，郑桂、鼎 (武汉大学经济与管理学院，湖北武汉 430072) {摘 要~J 文章分析了国家公共资本对电力企业资本积累的动态影响。针对公共资本的拥挤性特征及其可能引起的 风险。在不考虑公共投资风险的情况下，由于公共资本和企业资本都处于短缺状态，这样就产生争夺拥挤性公共资本而扩 张企业资本的投资行为，从而导致电力投资过热和公共资本过度拥挤。 [关键词]电力投资;拥挤性公共资本;过度投资 [中图分类号J F812.45 [文献标识码] A [文章编号] 1 ∞4-2768(2007)03-0112-02 资风险。为了简化分析，先不考虑政府支出的风险，只考虑拥挤 2ω3 年以来，中国电力行业出现了新的一轮投资热潮，截 止2004 年底，我国电力总装机容盘达为4.4亿千瓦，而 2仰4 年 性的电力建设公共资本对产出的影响。同时，本文的模型将政府 一年新开工的电厂已组