公司治理、债务期限结构与资本使用效率.pdfVIP

2ω8 年第4 期 福州大学学报(哲学社会科学版) No.4 2∞8 JOURNAL OF 阳ZHOU UNIVERS町Y (Philoωtphy and Social Sciencω) Serial No. 86 (总第 86 期) . 公司治理、债务期限结构与资本使用效率 黄莲琴聂新兰 (福州大学管理学院，福建福州 350108) 摘 要:根据我回上市公司资本使用效率低下的现状，以 2001 -2∞5 年期间沪深两市 A 股上市公司为样本，从卢 个新的视角一一将公司综合治理水平和债务期限结构相结合来考察上市心司的资本使用效..问题。结 果发现:公司治理水平、债务期限结构对资本使用效牟具有显著的影响，资本使用效牟随着公司治理水乎 的提高而增强，而随着债务期限的增长而降低;公司治理与短期债务的使用之间存在替代效应，随着公司 治泼水平的提高，债务期限结构对资本使用效率的负效应减弱甚至巡转，并呈现.íE.相关。 关键诩:资本使用效率;债