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第十一章 营运资金投资管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金的管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货的管理 第五节 流动负债的管理 一、营运资金的概念及特点 （一）营运资金的概念 营运资金是指运用在流动资产上的资金。 流动资产是指可以在一年以上或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。它包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。 （二）营运资金的特点： 1．流动资产的特点 （1）流动性强 （2）回收期短 （3）灵敏度高 2．流动负债的特点 （1）资金成本低 （2）财务风险高 （3）融资弹性强 二、流动资产投资管理的要求 （一）提高资产的盈利性 （二）保持流动资产的流动性 （三）保证流动资产安全性 第二节 现金的管理 一、现金的特点： 现金主要包括库存现金和银行存款。其特点有： 1、资产的暂时闲置性 2、资产的任意转化性 3、资产的增减规律性 二、现金的定量管理 指在定性管理的基础上利用数学的方法，合理确定现金持有数量，以取得现金存量的最佳效益。 方法有： （一）周期模式： 由：现金周转次数 得：现金平均占用额 现金周转期= 最佳现金持有量= （二）成本分析模式： 对持有现金的投资成本（机会成本）、管理成本短缺成本进行分析计算，求出最小总成本下的现金存量，即为最佳持有量。 持有现金总成本=投资成本+管理成本 +短缺成本 （三）存货模式： 以库存现金和有价证券作为衡量标准。 以总成本最低的持有量为最佳持有量。 由：总成本=持有成本+交易成本 =平均持有量×有价证券利率+交易次数×每次转换成本 = 设：C为现金持有量、K为持有成本、T为交易总值、F为交易费用 则：总成本（CT）= 当总成本趋近于0时,求C的一阶导数,得： （四）随机模式 一般了解即可 第三节 应收账款管理 一、信用管理政策 （一）信用标准 指企业给予客户信用时，对客户所需求的起码条件（客户满足最低支付能力的财务状况） 一般通过对客户信用品质的评价来确定，运用5C系统 教材第284页 （二）信用期间 指企业给予客户的付款期间。 （三）收款政策 （四）现金折扣 对以上几个方面必须加以定量分析。选择最优政策。 二、改变应收账款政策的定量分析 基本原则：成本效益观念 放宽政策 增加收入 增加成本 紧缩政策 减小收入 减小成本 以增加收入增加成本 净利润增加为决策原则 （一）现金折扣政策的 评价----折扣比例大小 A信用政策较严 B信用政策较松 经计算，以净利润增加较多的B政策为优。 （二）信用期限政策的评价 ----信用期限长短 方法1：以税后边际利润大小； 方法2：以现金折扣成本率大小。 三、应收账款的监控 目的：及时收回货款，减少损失 方法有： （一）信用等级审查监控 按客户信用期满后，未收现金占销售客的比例，确定客户信用等级，并做出相应对策 （二）账龄分级监控 1．计算应收账款周转率（周转天数） 2．对过期账款进行分类（按过期账龄长短），实施监控。 第四节 存货的管理 一、存货的管理责任制 即归口分级管理制度。按用、管、算相结合原则，对存货按规定实行归口管理，并在此基础上进行分级，以落实责任。 二、存货的日常控制 存货一般包括：材料、在产品（半成品）、库存商品等。 （一）加强库存材料管理 一般采用ABC分类法。即按各类材料的数量和金额，将其分为ABC三类。采用不同方法分别管理。 管理方法为： A类：分品种，按限额重点管理 B类：介于A、C之间 C类：按大类一般管理 （二）合理确定材料采购和生产批量 1、材料采购经济批量 由：材料总成本=订购成本+储存成本 =订购次数×每次订货成本+平均储存量×单位材料储存费用 = 设：S：采购总量 Q：采购批量 P：每次订货成本 C：单位储存成本 则：总成本（TC）= 当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得： 上述四个未知条件：Q、K、D、KC 如已知三个条件，可求出其中任何一个（公式演变） 2、合理确定生产批量 总成本=生产准备费用+产品储存费用 =准备次数×每次准备费用+平均储存量×单位储存费用 = 方法同上，得： 最佳生产批量= 即： （三）销售存货控制 归口部门与财务部门相互配合，抓好以下工作： 1、加强销售计划的管理 2、加强库存商品的管理 第五节 流动负债的管理 一、商业信用 商业信用是企业间在商品买卖过程中，由于延期付款和延期交货所形成的债权债务关系。 （一）商业信用的形