第六章.20股票价格0.pptVIP

政治因素 1、非连续性 2、不可计量性 3、偶然性 除息除权 股份公司每年在进行分红派息前，要公告从某一日起（这一日为除息或除权日,此前的一个交易日为股权登记日）购进股票者不能参与本次的股息分配或送、配股，这种情况叫做除息或除权。除息除权将引起股票价格的下跌，下跌的幅度相当于分配的股息或送、配股的价值。除息除权后的股价叫做除息价或除权价，有时统称除权价。 上海市场除权价计算 （1）派现 P=除权日前一天收盘价-每股派现 （2）无偿送股 P=除权日前一天收盘价/（1+送股率） （3）有偿配股 P=（除权日前一天收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率） （4）同时送股与配股 P=（除权日前一天收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率+送股率） （5）同时送股、配股派息 P=（除权日前一天收盘价+配股价×配股率-每股股息）/（1+配股率+送股率） 例题 某沪市上市公司分配方案为10派现2元送2配3，配股价每股5元，股权登记日收盘价为每股8元。求除权价。 解：除权价=（8.00+5.00*0.3-0.20）/（1+0.2+0.3）=6.20元 例题 某深市公司除权前总股本10000万股，其中流通股5000万股，股权登记日收盘价10元，其分配方案为10派现2元送3配2，配股价每股5元，全体股东均接受派现和送股，社会公众股（流通股）接受配股，而国家股和法人股均放弃配股。求除权价。（精确到小数点后二位）。 解：股权登记日总市值=10*10000=100000（万元） 派发现金股息总额=10000*0.2=2000万元 配股总数=5000*0.2=1000万股 送股总数=10000*0.3=3000万股 除权后总股本=10000+1000+3000=14000万股 除权价=（100000+1000*5-2000）/14000=7.36元 市盈率的一般计算方法 市盈率Ⅰ=每股当日收盘价/公司上年度每股税后利润 市盈率Ⅱ=每股当日收盘价/公司本年度预计每股税后利润 例题 如深发展（000001）1998.11.24日收盘价为16.56元，该股1997年每股收益为0.556元，1998年预期每股收益0.486元，求市盈率Ⅰ和市盈率Ⅱ。 除权后的市盈率 市盈率Ⅰ=除权日收盘价/除权后每股税后利润 除权后每股税后利润 =原每股税后利润*（除权价/股权登记日收盘价） 例题 沪市某公司1999年总股本5000万股，税后利润总额 3500万元 ，2000年3月以10派现2元送3股进行分配，3月10日（周五）为股权登记日，当日收盘价每股19.70元；3月13日为除权日，当日收盘价14.84元。9月又以10配2（配股价每股5元）进行配股，股权登记日为9月11日，当日收盘价为每股15.80元；9月12日为除权日，当日收盘价13.63元。请计算2000年3月13日和9月12日的除权价和市盈率Ⅰ。 解：（1）3月13日 除权价=（19.70-0.20）/（1+0.3） =15.00（元/股） 上年度每股税后利润=3500/5000 =0.70（元/股） 除权后每股税后利润 =0.70*（15/19.70）=0.53（元/股） 除权后市盈率Ⅰ=14.84/0.53=28（倍） （2）9月12日 除权价=（15.80+5*0.2）/（1+0.2） =14.00（元/股） 除权后每股税后利润=0.53（14/15.80） =0.47（元/股） 除权后市盈率Ⅰ=13.63/0.47=29（倍） 案例：“恶意分红”为派现 用友软件2001年总股本1亿，10股派6元，其中法人股7500万股，分得红利4500万元，流通股2500万股，分得1500万元。 大股东不到两年就能收回投资，白白落得75％的股权；流通股股东以每股36.68元的排队抽签价计，出资约9亿元，要60多年才能收回投资。 上市即分红何太急 中小企业板第一股浙江新和成股份有限公司推出了一个高派现的2003年分配方案，每10股派发红利6元，一次性派发的现金红利超过5000万元。 新和成股票发行前，公司控股股东新昌县合成化工厂持有公司7878万股(占公司发行