中钢集团面对之财务问题.ppt

中钢集团财务管理 主讲人：张景星 中钢财务助理副总 中冠信息公司董事长 桂裕企业公司董事长 纲要 壹、中钢集团财务之现况及财管本质 一、中钢公司简介 二、公司财务管理之本质 三、财务操作及财管风格 四、财务结果及绩效 五、转投资事业 贰、中钢集团面临之问题 参、对策及策略 二、公司财务管理之本质 资本密集 管理绩效优 e化的深度 中钢公司e化之路 中钢企业e化的成功要素 已达到数字神经系统之境界 考虑人性因素是达成下列成功要素的关键 高度自动化 全面设备电控 → 操作自动化 自动化系统整合 → 生产自动化 生产与管理系统实时连结 → 信息流与物流同步 高度整合 统一各种代码 → 系统间交流无阻 订单、生产、存货、销售整合 → 整体化产销系统。 公司内各单位之活动同步成为会计交易传票，各系统之交易数据汇总给会计系统 → 会计整合。 各系统互相勾稽 → 控制整合。 各系统建置各种纪律 → 可目标导向之纪律结构化。 重视对外连结 下游联机体系。 出货卡车运输调派体系。 产业信息提供。 中钢电子商务系统发展沿革 第1版：于1987/12上线，于台北、高雄建立中继站，并提供前一 天晚上准备好的订单、生产、货款、出货、品保、销货折扣等 信息，供客户拨接连线查询，订为「上下游客户联机系统」。 第2版：于1994/12上线，增加台中之中继站，以实时处理方式提 供信息，并增加数据下传与电子订购功能，更名为「产业信息 系统」。 第3版：于1998/11上线，使用internet联机方式，与客户联机， 以减轻客户使用长途电话费用的负担；并将信息之查询、传递 、交换及电子订购等整合成一体，以Web-based的操作方式， 提高使用的亲和性与简易性，并正名为「中钢电子商务系统」 电子商务应收帐款系统：预计2001/12上线，可提供客户额外融资 额度，并解决电子商务交易之金流问题。 四、财务结果及绩效 财务结果 强有力的现金流量 健全的资产负债表 EBITDA利益率全球居冠 四、转投资事业 经营多角化之背景 民营化 充沛的现金流量，追求高报酬率之投资 集团现况 企业定位 中钢集团发展演进 84年民营化前：专注钢铁本业(core business) 民营化后：多角化(diversify) 内部衍生(钢铁周边事业) 运输、信息软件、保全、环保、铝品、工程营造 策略性投资 生技、高科技电子与通讯、休闲 第二核心事业 高雄捷运 集团现况 以制造业为核心，兼具贸易、运输、工程、金融、服务与新兴科技等事业群的大型国际化工业集团。 89年集团营业额1650亿元，总员工12,930人，100大企业中，中钢为制造业中营收排名第6名。 集团发展定位 贰、中钢集团面对之问题 贰、中钢集团面对之问题 二、财务问题 参、对策及策略 一、协助降低下游客户之债信危机 1.降低赊销条件 2.以电子商务金流赊销创造客户信用额度 二、集团公司间之财务综效 成立 专属部门或控股公司整合各子公司 三、成长策略 1.善加利用中钢强大的现金流量，寻求较高报酬率之 投资机会。(EPS每年10%之成长) 2.建立第二核心事业或成立大型基金管理公司。 中钢集团面对之财务问题 财务结构显现多余资金 注：现金流量=净利+折旧 / 摊销+投资收益 扩建后现金流量超过资本支出 现金流量 VS 固定资产与长期投资支出 新台币亿元 31 中钢集团面对之财务问题 投资人股东要求善加利用多余资金 股利发放以现金为主 ( Pay-out Ratio平均=81% ) 平均 =81% 若不保留盈余用于较高报酬率之其它投资，则希望多发现金股利，由投资人 自行转投资。 现金股利发放率 32 转投资事业 中钢集团各公司股东权益报酬率 (89年度，%) 投资人反对低报酬率之多角化投资 33 集团公司间财务资源尚未有综效 集团内部银行─互通有无，节省中钢费用。 集团公司间相互保证 集团统一对 Agent 议价 (融资、发行……) 节税综合考虑 34 35 36 对策及策略 善加利用中钢强大的现金流量 不断寻求较高获利之投资机会 每年约120亿现金流 入，善用财务杠杆。 集团EPS每年成长 10%。 钢铁事业(台湾) 2500亿 控股及台湾新兴 产业1000亿 第二核心事业 2000亿 台湾中钢降低成本；购并、合资 Holding、创投、土 地开发、BOT、工 商综合区、高铁、 通讯、经贸园区 或大型基金 管理公司 37 对策及策略 从财务策略观点，中钢应善加利用其优势 (强大之现金流量)，不断寻求较高获利之投 资机会，区分三大事业部，筹组正规军人 力，全面、具体投入高成长之产业，以追 求每年10%之集团EPS成长。 38 China Steel Coporation c