3章国际企业管理(双学位).pptVIP

第三章 对外直接投资理论 第一节 新古典国际资本流动理论 该理论应用瑞典的经济学家赫克谢尔—俄林提出的要素禀赋理论来解释的国际流动。他们认为资本的国际流动的原因是各国利率的差异，而利率的差异又取决于各国资本存量的相对丰裕程度。在自由竞争条件下，资本存量相对充裕的国家通常利率较低，而资本存两相对稀缺的国家利率比较高，有了利率的差异，就有了资本的国际流动。 由于此处的资本国际流动所涉及的只是借贷资本或证券资本的国际流动，它不能解释跨国公司对外直接投资，因此不能称为真正对外直接投资理论。 第二节 垄断优势理论 一、代表人 20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬.海默在他的博士论文《国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研究》中，首先提出了一个跨国公司对外直接投资的理论——垄断优势理论，斯蒂芬海默的理论以产业组织理论为基础，因此又称为产业组织理论分析方法。后来经过其导师查尔斯.金德尔伯格发展补充。 二、基本观点 海默通过对美国企业的实证分析，对外直接投资有诸如陌生环境、东道国消费歧视、外汇风险等，但仍然大量（尤其是垄断性的工业）对外直接投资并获得成功，一定是具有某些特定优势弥补。 海默认为企业对外直接投资所具备的两个条件： 一是企业必须拥有垄断优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素； 二是不完全市场的存在使得企业拥有和保持这种优势； （一） 市场不完全性 在东道国市场具有不完全性的条件下，国际企业就可以在那里利用其垄断优势排斥竞争者，维持垄断高价以获得垄断利润。这就是对外投资的直接原因。 完全竞争市场所具备的条件与不正确性 金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类 1、产品市场的不完全 2、要素市场的不完全 3、在企业规模经济不完全竞争 4、政府政策造成的市场扭曲 海默认为，市场不完全是企业对外直接投资的基础，前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势，从而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本，第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。 （二）垄断优势 在此基础上，海默认为当企业处在不完全竞争市场中时，对外直接投资的动因是为了充分利用自己具备的“独占性生产要素”即垄断优势，这种垄断优势足以抵消跨国竞争和国外经营所面对的种种不利而使企业处于有利地位。企业凭借其拥有的垄断优势排斥东道国企业的竞争，维持垄断高价，导致不完全竞争和寡占的市场格局，这是企业进行对外直接投资的主要原因。 1 资金优势 2 技术优势 3 规模优势 4 组织管理优势 5 信誉和商标优势 海默他认为,跨国公司对外直接投资并非是追求直接的利润，垄断优势才是跨国公司对外直接投资的根本原因，它可望获得长期利益。后续的研究指出，知识资产优势更为重要，认为技术知识是企业资产中最核心的部分，这种观点符合当今信息经济时代或知识经济时代的特点。 三、垄断优势理论评价 1、斯蒂芬海默的垄断优势理论具有开创性研究的性质，对以后的各种理论产生了深远的影响。 2、垄断优势理论的不足之处在于它缺乏普遍意义。而且，该理论偏重于静态研究，忽略了时间因素和区位因素在对外直接投资中的动态作用。 第三节 产品周期理论 产品周期理论的代表人物是哈佛大学教授雷蒙.维农。1966年，他发表了《产品周期中的国际投资和国际贸易》的论文。他用产品生命周期理论来回答了对外直接投资的理由。 一、早期的产品周期理论 在《产品周期中的国际投资和国际贸易》文中，维农指出，产品周期可以分为创新、成熟、标准化三个阶段。在不同阶段，产品的技术特点、市场供求关系、卖方市场竞争状态各不相同，于是生产者要选择不同的生产区位。这表明，跨国公司的对外直接投资就是跨国公司在产品寿命周期运动中，根据竞争条件和生产条件的变化而制定的生产区位决策。 该理论将世界各国大体上分为三种类型，即创新国（一般是发达国家）、次发达国家和欠发达国家。 二、维农对自己理论的修正（20世纪70年代） 他将产品寿命周期重新划分为“以创新为基础的寡占阶段”、“成熟的寡占阶段”、“衰老的寡占阶段”。为了维护寡占利益，国际企业在各个阶段的策略应当是： 1、以创新为基础的寡占阶段：新产品研发与差异化。根据自己的比较优势选择适当的区位（国家或市场）来进行直接投资 2、成熟的寡占阶段：规模经济，成本优势。牵制战略与跟进战略。 3、衰老的寡占阶段：丧失优势。通过卡特尔协调价格瓜分市场；或用产品差异化维持市场；或退出进入新的领域。 三、寡占反应理论 是1973年美国学者尼克博克提出来的。他认为，一些跨国公司之所以对外直接投资，是对于其他公司对