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首创股份投资分析报告 公司概况： （一）简介 首创股份是一家由北京首都创业集团有限公司控股的上市企业，主营业务为基础设施的投资及运营管理。公司发展方向定位于中国水务市场，专注于城市供水和污水处理两大领域，主要业务涵盖城市自来水生产、供水、排水等各个生产和供给领域，公司经过多年的发展，已经在北京、深圳、马鞍山、余姚、青岛等城市进行了水务投资，目前已初步完成了对国内重点城市的战略布局，参股控股的水务项目遍及国内8个省区和13个城市，服务人口超过1500万，发展潜力相当可观。作为为国内污水处理领域的龙头，公司控股的京城水务公司污水处理能力120万吨，占北京市目前总处理能力的近80%，是目前国内污水处理能力最大的公司。与此同时，公司还全资拥有京通快速路30年的收费经营权，公路业务将给公司带来稳定的收益。 （二）财务摘要 单位：万元 　2014-09-302013-12-312012-12-312011-12-31利润表摘要　　　　　　营业收入284,894.12 423,065.36 338,292.46 353,837.67 　　　　同比(%)24.19 25.06 -4.39 16.52 　　营业成本174,438.41 255,085.89 190,762.24 202,444.70 　　营业利润31,845.37 75,722.91 61,988.14 61,504.50 　　　　同比(%)10.96 22.16 0.79 26.82 　　利润总额36,999.01 109,357.15 93,273.04 84,564.22 　　　　同比(%)-6.91 17.24 10.30 14.00 　　净利润28,430.16 84,836.72 74,675.49 67,533.65 　　归属母公司股东的净利润22,057.96 60,126.55 58,130.89 52,287.12 　　　　同比(%)1.19 3.43 11.18 8.33 　　非经常性损益1,205.87 27,514.70 6,507.80 1,906.64 　　扣非后归属母公司股东的净利润20,852.08 32,611.85 51,623.09 50,380.48 　　　　同比(%)-7.27 -36.83 2.47 17.17 资产负债表摘要　　　　　　流动资产1,147,071.14 970,847.47 956,831.70 828,042.52 　　固定资产442,325.90 462,932.99 381,812.78 394,192.06 　　长期股权投资154,865.60 150,487.04 138,339.41 115,297.15 　　资产总计2,633,754.45 2,432,663.19 2,195,498.14 1,902,356.12 　　　　同比(%)3.53 10.80 15.41 12.96 　　流动负债809,725.36 752,343.80 718,879.88 467,664.00 　　非流动负债875,870.67 696,281.48 585,272.32 599,095.08 　　负债合计1,685,596.03 1,448,625.28 1,304,152.20 1,066,759.08 　　　　同比(%)3.53 11.08 22.25 19.53 　　股东权益948,158.42 984,037.91 891,345.94 835,597.04 　　归属母公司股东的权益595,754.05 609,311.72 570,324.88 539,067.52 　　　　同比(%)7.18 6.84 5.80 5.07 　　资本公积金163,612.90 165,098.80 167,762.29 166,483.54 　　盈余公积金65,875.64 65,875.64 61,959.17 58,031.62 　　未分配利润135,045.19 145,987.24 122,777.16 97,173.81 现金流量表摘要　　　　　　销售