欧元区的挑战.doc

國貿原理與政策之報告題目 歐元區及貨幣聯盟之問題 指導老師：鍾美芳 老師 組員：4960P083 林季穎 4960P084 蔡滋鴻 4960P085 蔡鈴欣 4960P105 楊晴婷 4960P112 王憶梅壹、前言 歐元是自羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的結果。經四十多年的努力，眾所注目的「歐元」終於誕生了。早在一九五七年三月歐洲六國成立歐洲經濟共同體(EEC)並簽署羅馬條約，一九六七年六月歐洲經濟共同體合併改制為歐洲共同體(EC)，決定建立單一的共同貨幣，主要目的是加速經濟整合並提升效率，以便與美元相抗衡。 一九七九年，由當時的德國總理施密特和法國總理季斯卡發起，歐洲議會決定成立歐洲貨幣系統(EMS)，限定成員國的貨幣必須在一個區間內對美元浮動，當時參考的匯率是歐洲貨幣單位(ＥＣＵ)，不過在一九九二年時英鎊與里拉崩盤，造成這項制度瓦解。一九九二年歐洲各國簽署馬斯垂克條約，奠定歐洲經濟貨幣聯盟(EMU)的基礎。 「歐元」(euro)的名稱在決定之初曾經引發許多爭議，各國意見紛歧，德國人不喜歡原來ＥＣＵ這個名稱，有趣的是在希臘文euro的意思是小便。一九九五年十二月歐洲議會在西班牙馬德里開會，最後決定新的歐洲共同貨幣名稱為歐元(euro)。歐元的誕生，忙壞了許多銀行與資訊業者，全球的電腦系統都要因此增加這個新貨幣的符號。 歐元自一九九九年一月一日開始上路，不過歐元的紙鈔和硬幣要等到二○○二年一月一日才發行，在這三年的緩衝期間，消費者上街購物，商店標價可能是歐元，然而，使用的鈔票仍是馬克或法郎。十一個成員國在二○○二年一月開始回收傳統貨幣，民眾要注意的是，各國原來的貨幣在二○○二年七月一日開始就不再具有法定的地位，正式走入歷史。 貳、貨幣聯盟的基本理論最適通貨區理論最先是由Robert Mundell提出。所謂最適通貨區是指，採用共同貨幣或固定匯率的最適區域(Mundell,1961)。最適通貨區理論主要在探討形成此最適通貨區的條件。在討論形成條件時，一個基本的認知是，一國在決定加入最適通貨區，是犧牲貨幣政策自主性，成就資本自由流動與匯率固定。最適通貨區內的國家無法自主的使用匯率與貨幣政策來因應經濟失衡或衝擊，因此形成最適通貨區的條件通常是以不需調整匯率或貨幣政策，而以其他方式即可回復經濟均衡與因應衝擊的條件為主。 成立共同貨幣區需以下以個經濟條件及指標： (1)生產要素(特別是勞工)的自由流動。若勞工可以在區域內自由活動，國家則無須藉由調整匯率來調節國內工資與物價(Mundell,1961)。 (2)區域內的衝擊需為對稱衝擊(Symmetric Shocks)。在此情形下，各國無需以個別的匯率與貨幣政策調整來因應衝擊。 (3)經濟高度開放，一國經濟開放程度越高，對外貿易依賴較重，則匯率對貿易品與非貿易品的相對價格影響有限，因而較可採用固定匯率(Mckinnon，1963)。 (4)產品的多樣化。一國所生產的產品越多樣，當國外需求變動，對不同產品的影響彼此間將可抵消，而不需藉由匯率調整因應(Kenen,1969)。 除了以上四種條件外，其他被提及的條件還有：通貨膨脹的抑制性與財政移轉機制等也相當重要。由這些條件我們可以看出兩個成立最適通貨區的重要原則：一為成員國經濟上的連接，另一為總體經濟條件的一致。亦即，在共同貨幣出現前，此一區域必須已經有相當頻繁的經貿往來，而此一頻繁的經貿往來與其他因素使得彼此間的總體經濟條件趨向一致。 參、歐洲貨幣整合進展 歐洲的整合可回溯至一九四七年的戰後馬歇爾計畫，當時成立了歐洲經濟合作組織（Organization for European Economic Cooperation, OEEC），也展開了一系列歐洲統合的計畫。為了更進一步的合作，西歐各國於一九五０年建立了歐洲支付同盟（European payments Union, EPU），並開啟了戰後歐洲貨幣合作的濫觴。一九五七年三月，歐洲六國簽署羅馬條約（Roman Treaty）成立歐洲經濟共同體（EEC）以尋求進一步的合作。不過該條約中並無明確規定貨幣整合的相關事項或近程。一九六七年七月，歐洲經濟共同體合併了歐洲原子能共同體（Euratom）與煤鋼共同體（ECSC）成立了歐洲共同體（EC）。確定 EC 貨幣整合最初方向者係於一九七０年所公布之魏納報告。該報告提出，在一九七一年起之十年間，分三階段完成經濟與貨幣同盟。其後雖因國際性之金融危機發生而未具體化該措施，然而卻對一九七０年末期成立之歐洲貨幣制度（European Monetary System, EMS）產生重大之影響。 其後，歐體會員國陸陸續續完成單一歐洲法（SEA）、狄諾報告乃至於歐盟條