外企企业激励机制.docVIP

　　结合ZXY的委托代理关系浅析外资企业的激励机制 一．委托代理理论 委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。它是20世纪60年代末70年代初一些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。 现代企业制度的最重要特征就是所有权与经营权的分离，于是所有者与经营者之间形成了一种委托代理关系，即所有者委托经营者为实现所有者的利益而从事某种活动。所有者作为委托人拥有企业的剩余索取权，处在企业的外部，不直接控制企业资产的营运；经营者作为委托人聘任的代理人并不拥有企业的剩余索取权，但控制企业资产的营运，即企业的实际权利已掌握在作为受托人即经营者的手里。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时间最大化，这必然导致两者的利益冲突。在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。 　　如美国著名法学家麦克尼尔（IRMacneil）所说的“一种没有委托人（委托人远离企业或者根本找不到确定的真正代表）的契约关系”使受托人在公司控制中自然享有绝对的权威。在这种情况下，代理人直接参与公司的运作管理，控制企业经营活动的全过程，拥有企业内部的各种信息；而委托人不直接参与企业的生产经