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第十二章 货币供求与货币均衡 本章教学内容： 一、货币需求理论的发展 二、货币供给及其口径 三、货币供给的控制机制 四、货币均衡与市场均衡 第一节 货币需求理论的发展 本节内容： 一、马克思关于流通中货币量的理论 二、费雪方程式和剑桥方程式 三、凯恩斯的货币需求分析 四、弗里德曼的货币需求函数 （一）金币流通规律 论证过程：（1）商品价格取决于商品的价值和黄金的价值；（2）商品价格有多大，就需要有多少金来实现它；（3）商品与货币交换后，商品推出流通，金却留在流通之中可以使另外的商品得以出售，故一定数量的金流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。 货币必要量公式 该式表明：货币量取决于价格水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度三个因素。 （二）纸币流通规律 论证过程：（1）纸币是由金属货币衍生而来，并由国家强制流通；（2）纸币本身没有价值，作为金币的代表，流通中无论有多少纸币，也只能代表客观所要求的金量；（3）商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 货币数量说：是一种关于货币数量与物价和货币价值之间关系的学说，它的基本命题是货币数量决定货币价值及商品价格，货币价值与货币数量成反比，商品价格与货币数量成正比。 货币数量说分为传统的货币数量说（或称古典货币数量说）和新货币数量说（或货币主义） 古典学派的货币“面纱论” →传统的货币数量说 传统的货币数量说主要是价格水平学说，将货币数量与价格水平直接联系起来，而对于经济学家现在所关心的其他重要经济变量，如就业水平和产出水平，则根据古典学派传统的“二分法”，认为其决定于经济当中的“实际”因素，如土地、资本、劳动力、生产技术等，而与货币数量无关。 传统货币数量说的不同学派 现金交易数量说（费雪方程式） 现金余额数量说（剑桥方程式） 美国耶鲁大学教授欧文·费雪1911年出版了《货币购买力》一书，提出了著名的交易方程式（也称“费雪方程式”），以阐述其货币观。 基本观点：认为货币在社会经济生活中主要是一种支付工具，因此，货币在一定时期内的支付总额与商品的交易总额一定相等。 由于货币具有流通速度（V），因而货币的支付总额应等于流通中的货币数量（M）与一定时期内每一单位货币用于购买的平均次数（即货币的流通速度V）的乘积；而商品的交易总额应等于商品或劳务的交易数量（T）与交易中各类商品的平均价格（P）的乘积。所以，费雪方程式的表达式为： 费雪认为，上述恒等式中的 值取决于 、 三个变量的相互作用。但他又认为 是一个由模型之外的因素决定的外生变量，而 均可视为常数。所以，只有 和 的关系最重要， 值主要取决于 数量的变化，即货币数量决定着物价水平。 费雪虽然关注的是 对 的影响，但是反过来，从上述方程式也可推导出一定价格水平之下的名义货币需求量。即可由 有： 费雪方程式的缺陷之一就是未考虑微观主体动机对货币需求的影响，而把交易看成是货币需求的唯一原因，这是极为片面的。以马歇尔、庇古等为代表的剑桥学派，在研究货币需求问题时，重视人们对货币的主观需求动机因素，克服了上述缺陷，从而产生了剑桥方程式。 1.认为货币是人们持有其财富的一种形式： 人们对货币的需求，实质上是将自己财富总额中的一部分选择以货币这种资产形式持有。 2.进而认为影响人们持有货币多少的因素有： （1）财富总额（可由名义收入PY表示）； （2）持有现金的机会成本； （3）人们对未来收入、支出和物价等的预期。 3.最后指出：虽然货币需求受上述多种因素的影响，但在其他条件不变情况下，人们对名义货币的需求数量同名义收入水平（PY）成正比。由此得到剑桥方程式（又称现金余额方程式）： 剑桥学派认为上述方程式中的 和 在短期内不变，则当货币供应相对于需求而增加时，唯一能使货币供求相等的途径就是物价P相应上升，反之亦然。这一结论与交易方程式的结论相一致，即货币数量决定着物价水平。 联系：方程式的形式和结论基本一致。 区别：教材P219-220页 1.两者所强调的货币功能不同 费雪方程式强调的是货币作为交易手段的功能；而剑桥方程式强调的是货币作为资产持有形式的功能。 “费雪”把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而这都与交易有关，所以“费雪”又称之为现金交易方程式，其货币被称之为“飞翔的货币”； “剑桥”是从用货币形式持有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例，第一次从个人持有现金余额数量的角度来分析货币需求量，所以又称之为现金余额方程式，其货币被称之为“栖息的货币”。 “费雪”从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的