解析股指期货三大悬疑关键词.PDF

05 投资 INVESTMENT 责任编辑 ： 洪 晓云 美术编辑 ： 廖 志颜 校对 ： 军有 星期 一 2017.02.20 解析股指期货三大“悬疑”关键词 随着相关 管控措 施 的适 度 “松 绑” ， 沉寂一年 多的股指期 货再 度 成 为 股 民们 的热 点 话 题 。 可 对 于 “小 众 ”、“ 交 割 日效 应 ”、“裸 卖 空 ” 这些 带着 “悬疑 ”色彩 的关键 词 ，你 真能听得懂 、看得 明 白吗？ 东方 IC 图 悬 疑 词 之 一 ： 小众 波 动 的 现 象 。 “ 交 割 日效 应 ” 出 现 在 货 市 场 的一 种 交 易 方 式 ， 与 股 指 期 货 可 期 货 头 寸 ， 一 手 空 必定 对 应 一 手 多 ， 玩 从 起 步 开 始 ， 股 指 期 货 市 场 就 带 早 期 国 际 市 场 流 动 性 不 足 ， 一 些 品 种 谓 风马牛 不相及 。 的 是 “零 和 游 戏 ” ， 与 裸 卖 空 有 着 天 壤 着 “ 小 众 ” 的 神 秘 色 彩 。 “ 有 资 金 、 又 采 取 收 盘 前 最 后 时 点 作 为 结 算 价 的 西 南 期 货 研 究 中心 主 管 史 光 达 分 析 之别 。 背 景 之 下 。 随 着 市 场 的 发 展 ， 尤 其 是 说 ， 由于 缺 乏现 券 交 割 基 础 ， 股 票 市 场 从 海 外 经 验 角 度 考 量 ， 即 使 是 在 有 知 识 、 有 经 验 ” 的 适 当 性 要 求 ， ５０ 交 割 结 算 价 规 则 的 完 善 ， 大 部 分 股 指 的裸 卖 空 交 易 方 式 具 有很 强 的投 机 性 和 ２００８ 年 金 融 海 啸 和 ２０１０ 年 欧 债 危 机 期 万 元 的 开 户 门 槛 ， 是 不 是 让 身 为 股 市 期 货 交 割 结 算 价 都 会 采 用 一 段 时 间 的 违 约 风 险 ， 且 “无 中生 有 ” 的特 征 令 其 间 ， 各 国监 管 机 构 也从 未 限 制 过 股 指 期 小 散 的 你 觉 得 有 点 不 公 平 ？ 平 均 数 ， 针 对 交 割 结 算 价 搞 一 些 投 机 直 接 对 现 货 市 场 价 格 产 生 冲 击 。 境 外 大 货 交 易 。 相 反 ， ２００８ 年 席 卷 全 球 的金 融 和 现 货 市 场 不 同 ， 股 指 期 货 采 用 行 为就 失 去 了 意 义 。 部 分 股 票 市 场 禁 止 裸 卖 空 行 为 ， 我 国股 海啸 中 ， 股 指 期货充分发 挥 了分散 风 险 、 的 是 保 证 金 交 易 方 式 。 也 就