对资本保值增值率的再认识.pdfVIP

Vol. 21. No.5 河南财政税务高等专科学校学报 ~2H总第 5 期 2007 年 10 月 Joumal of Henan College of Finance Ta且ation Oct. 2∞7 对资本保值增值翠的再认识 求抱红 (阿南财政辑务离等专科学校舍计蕉，河南郑州 450∞2) [关键悔:资本保僚增值率;资本保全;公龙份钱 {搞 第1 资本保，值增值率是街景企业时务效益的一项堂接指祷，务前我射常用的资本保值增镜串的计 算是基于财4r-资本保企理论的。?Æ物资本保全理论下的资本保值增值率存在着诸多快陷，不能准确反快权益 资本持保位增佳状况。路此黑宁资本4最佳增f在1拉进川步的思考，将有助于资本保值增佳率咛企业资本保合状 况的真实反映和街堂。 [中阁份提号]阳32.33 [文献栋识隅]A [文章楠略] 1∞8 - 5793 ( 2007 )05 且ω36 呻ω 我国巳组把资本保值增愤事列为衡最企业财务撤益的一项建要指棉，而其计算的恶本根据就是财务资本 保全理论。{且是，资本保全理论本仅仅包括财务资本保全理论，坯包括丁实物资本保全耀论糊其他资中保全 理论，新~摞讨不j司资本保金理论下的资本棋盘增穰串的计算，将有敢于资本保镇增镇率对企业资本保全校 凯的真实映和衡嚣。 一、资本保金、资本保值与费事增值的关系 资本部金嚣论是会计理论中的一项基本邃论，它是软提计盘理论的核岛。资本保穰增键问题是现代企或 制度下企业管理及固有资产管理的核心问翩。 资本保健与资牢保全是紧密联系但又有脐握别的商个攒;念。资本保键是以资本保全理始为战踞的，资本 保全是资牢保璋的基础，没有资本保全就谈不上资本保筐。提资本保全并不是资本保键的全部内嚣。资本，探 倒!但诙在资本保全的幕础上，进一步考虑货币或资本的时间价俑(通常吁~每资本的lE常收益帮作是资中的时 间价佳)，那会计上的资本镇企撤念并没有考虑货币的时间价值。黯此，资本保健可在不前的资本保全班的 器础上，考虑期拐资本的机会成本或时间价值，便不向的资本保全观念梅以充实。而资本增值则以资卒保值 为2基础，超过保值的制度即为增愧，所以资中增值与资中保金、资本保值比校容易应分。 资本保金、资本保值与资本增璋的关系可用下醋的等式反映出来: 资本部能额需资中保金额中资本正常收益或资本时间价值 资本增倚在员 2期束资本总额阳资本保值额 之二、时务资本媒金穰论亨的资本稳键增古董事 财务资本是企业申资产或产权的同义悟，其计算公式为: 财务资本=所有者权益=资产总额阳负债总翻出实收资本+资本公职+盈合公职+来分配利润 由于它是直接从财务报表中在敬的，挤成具有简单路有的特点。慰劳资本保金就是要求在于在豫了卒期的 所有者分配制所有者增资后，期来所有者权越大于期初所有者a权益的部分，才是企业所获取的利润。 我离现行的创立资本保全考核指挥实际上就是名义货币计最单位于的财务资本保全带棋指棋，其计算么可惜: 资本保惶增古草率也{黯末所有者权丢在总摄净增资额)1期初所有者权益总额1∞% {收稿日期J2∞7 睛的仰。1 {基金项锦]销商省软科学基金明白(07到∞43(980) [作者简介]袁艳组(1960一) .女，阿南瞧县人，阿南财政税务高等专科学校削教惯.3;::要从事合计教学句科研工作。 36 着诙指标等于或大于 1 ，企业就实现了资本的保值或增值。该指标易于耀解与计算，但没有考虑到资金的时 间价值和增货膨胀的影响(这黑假设没有非通货膨胀因素引起的价格变化)。因此下面我们来讨论一下资金 时间价值和通货膨胀对财务资本保值增值卒的影响。 第一，资金时间价值对财务资本保值增值率的影响。众所周知，随着时间的推移，资金是不断增长的。资金 的时间价值就是指没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金增长率，通常用市场利率来表示。这样，我们在 考核企业资本保全状况时，就不能简单地将期末所有者权益和期初所有者权益进行对比，而应该考虑将市场利 率后的期末句期初的所有者权就进行对比，即期韧的所有者权益按市场利率折算为