低油价时代的挑战与机遇.PDFVIP

低油价时代的挑战与机遇 即便经过 2014 年下半年的一轮急跌，国际原油价格在 2015 年初的跌势未见缓和。花旗认 为，此轮油价出现剧烈下挫的主要原因是供过于求。美国页岩气革命所取得的巨大成功，令 美国的石油供应大幅增加，而 OPEC 国家又表示不愿减产，于是就造成了油满为患的局面。 再加上全球制造业PMI 下滑，中国经济前景偏弱更是令油价出现近来的探底走势。 花旗预估，原油市场在2015 上半年仍面临供大于求与更多的波动和动荡。基于目前的价格， 花旗下调了2015 年的平均国际油价预估, 布伦特原油与西德州原油价格预测分别下调至每桶 63 美元及55 美元。 尽管油价跌跌不休，造成市场恐慌。然而，美联储主席耶伦是这样形容的：油价下跌对小家 庭而言就像减税一样。在美国经济中70%来自内需消费，而能源消费占日常开支25%左右， 油价下跌对其它原材料、制造业成本下降都有利，最终受益的是消费者，亦或是美国经济。 在低油价所累积的财富效应之下，花旗预计美国2015 年一季度GDP 增速有望来到4% 。另 外，像一些石油进口国，比如多数的亚洲新兴市场，尤其是中国等将受惠于低油价带来的成 本下跌。 在全球范围内，低油价将促使通货膨胀放缓，令宽松的货币政策或持续更长时间。以日本和 欧洲为例，为了缓解低油价所造