息差快速回升,关注H股融资进程.PDFVIP

光大银行（601818） 公司点评 研究报告 维持“推荐” 2011-10-29 分析师： 陈志华 (8621 chenzh@ 执业证书编号： S0490510120011 联系人： 杨靖凤 (8621) yangjf@ 息差快速回升，关注 H 股融资进程 事件描述 2011 年前三季度光大银行利息净收入同比增长 31%，手续费净收入同比增长44% ，营业费用(扣除拨备)同比增长14%， 公司净利润 141 亿元，同比增长 40.51% 。公司前三季度业绩快速增长归因于生息资产增长、息差回升、手续费收入 高速增长和成本控制有效。公司息差回升较快，资产质量整体改善，拨备充足，但公司风险加权资产回报率较低，核 心资本充足率尚待提高，若 H 股融资成功，基本能满足业务发展需要。 前三季度息差为 2.44% ，同比大幅回升，其中第三季度息差为2.52% ，环比升幅较大。公司净息差回升较快主要是由 于今年以来基准利率不断上调，银行议价能力提升，公司提高贷款在生息资产中的比重，存款占比上升和同业负债占 比下