20130904-中国国际期货-应用专题研究报告(二)：国债期货套利策略.pdfVIP

月报 专题报告 国债期货应用专题研究报告（二） 中国国际期货•研发产品系列 2013 年9 月4 日 星期三 国债期货套利策略 中期研究院 孙丽颖 研究员 国债期货套利策略有很多种分类，通常我们分为：期现套利、跨期套利、跨品种套 010 利三大类。原理上来讲，期现套利和跨期套利又可以归类为基差套利的范畴，但是在具 sunliying@ 体的分析过程中两者又存在很大不同。跨品种套利则是到期期限不同的国债期货之间的 套利行为。除了这三种比较常见的套利策略之外，对于国债期货还可以根据现券与期货 之间收益率曲线的变动制定相应的套利策略。但是这里所说的现券与期现套利中的现券 又有所不同。期现套利指的是可交割券（即到期期限在4-7年之间的现券）与期货之间 的套利操作，而在收益率曲线套利组合中的现券是到期期限在可交割券范围之外的其他