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三、债券市场
三、债券市场与债券投资
1. 债券的基本要素
票面价值或本金、偿还期限或到期日、利息或息票率
2. 债券的特征
返还性、流动性、安全性、收益性
3. 债券市场
按层次划分,债券市场分为发行市场与流通市场;
按交易场所划分,债券市场分为场内交易市场与场外交易市场
4. 国库券收益率(短期、折价发行)
贴现收益率
有效年收益率
等价收益率
5. 债券定价
债券价值=息票利息值的现值+票面值的现值
如果令到期日为T,贴现率为y,债券价值则为
债券的价值值由四个因素决定:到期日、息票利息、面值和贴现率。(半年复利)
两个特列:
零息债券定价
永续债券定价
6. 债券的收益率
当期收益率
到期收益率
持有期收益率
赎回收益率
7. 相关概念
债券价格与市场利率、面值、息票率、偿还期限的关系
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