第1章财务分析概述.pptVIP

财务报表分析 浙江大学管理学院 罗关良 电话邮箱：lgl6@zju.edu.cn 第1章 财务报表分析概述 财务报表分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明）为依据，采用专门方法，系统地评价、分析企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，以了解过去，评价现在，预测未来，帮助各利益关系人改善决策。 一、财务报表分析的基本原则 1.要从实际出发，坚持实是求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏。 2.要全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题。要兼顾有利因素和不利因素、经济问题和技术问题、外部问题和内部问题。 3.要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。如要注意局部与全局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系。 4.要发展地看问题，注意过去、现在和将来之间的联系，注重货币时间价值。 5.要定量分析与定性分析相结合。 1、资源优势分析 竞争优势是指公司由于拥有竞争对手难以复制或效仿的业务系统，在特定的市场开发的能够实现低成本或高收益的能力。 只有在以下情况下，公司才能获得竞争优势 : —拥有对关键资源 的 特许使用权； —建立了专有资产； —开发出无法模仿的能力。 如资源的独特性： —偷不去（不可模仿性: 产品与工艺不同） —买不来（不可交易性） —拆不开（资源的互补性） —带不走（资源属于企业而不是个人） 具体从以下几方面分析： (1)公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司经营战略的要求。 (2)在公司所处行业市场结构分析的基础上，进一步分析公司的竞争地位，是行业领先者、挑战者，还是追随者，公司与之相对应的经营战略是否适当。 (3)结合公司产品所处的生命周期，分析和评估公司的产品策略是专业化还是多元化。 (4)分析和评估公司的竞争战略是成本领先、别具一格，还是集中一点。 2、行业竞争威胁分析 具体可以从以下几个方面进行分析： (1)公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动，是通过公司的产品创造市场需求还是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素，等等，以此找出企业发展的内在规律。 (2)纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、稳步扩张还是停滞不前。  (3)将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。 (4)分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额。对公司的投资项目进行分析，并预测其销售和利润水平。 (5)分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。 （二）定量分析方法 1、比较分析法 经营分析的基本方法是比较分析法。比较分析法就是将有关指标的本期实际数与历史数、本期计划数、企业历史最好水平、国内外同行业平均数等对比，求出增加或减少的差额，以便寻求其原因，从而探讨改进方法 2、因素分析法 也称连环替代法，它是在比较分析的基础上查原因，找矛盾，为深入分析提供“讯号”。其步骤是：首先确定某个指标的影响因素及各因素的相互关系，然后依次把其中一个当作可变因素进行替换，最后再分别找出每个因素对差异的影响程度。 3、比率分析法 比率是指相互联系的两个指标之间的对比关系，通常有关系比率和结构比率两种。 ①关系比率=A指标÷B指标 ②结构比率：是将同类的各个组成部分，分别计算每个组成部分占总体的百分比，即以局部指标除以整体指标。例如，资产负债表和利润表中，可分别以资产总额（权益总额）和销售收入为整体，编成结构比率报表。 4、趋势分析法 也称动态分析法，它是对不同时期的发展趋向作出分析。如对本期比前期或过去连续几期的增减变化进行观察，推理出同项的发展趋势。 5、指标分析法 反映企业短期偿债能力 反映企业长期偿债能力 反映企业营运能力 反映