制度金融学理论与中国金融法治发展理论述评.pdf

《经济问题探索》2017年第4期 制度金融学理论与中国金融法治发展：理论述评术 王煜宇，何松龄 (西南政法大学，重庆401120) 摘 要：制度金融学理论是把金融制度作为研究对象的理论。其所关注的是 “真实的金融世界”，强调分析 金融制度应坚持实践的、联系的、发展的观点，摒弃先验的、孤立的、静止的制度价值观，将制度与特定的制 度环境相联系。金融交易费用、金融产权制度、金融制度变迁共同构成了制度金融学的理论支柱。在理论内核 上，制度金融学理论与马克思主义哲学、马克思主义经济学存在耦合；在理论应用上，制度金融学理论迎合了 我国金融法治发展的现实需要。因此，制度金融学理论在我国将有较好的发展土壤。 关键词：制度金融学理论；金融交易费用；金融产权；金融制度变迁 一 、 制度金融学理论的源起 ：向 “真实金融世 不再是那个年代经济学理论研究所关注的内容，更多 界”的回归 的是沉醉于通过理论模型对外部世界进行预测。最终， 很长一段时间以来 ，金融理论的研究与发展都建 新古典主义经济学在纯粹 的、技术性的理论假设中一 立在新古典主义模型之上，即一个 “零交易费用的陌 步一步走向僵化，失去了对真实世界的解释力。面对 生世界” (FurubotnandRichter，1996) 。在这个 新古典主义经济学的困境 ，对制度与历史的回归重新 “零交易费用的陌生世界”当中，信息充分、对称且 进入到人们的视野之 中。以凡勃伦、康芒斯为主的， 能够获得，所有的经济主体都具有完全的理性，效率 建立在德国历史学派之上的旧制度经济学也应运而起。 最大化是其唯一 目标，即便面对再复杂的情况也能做 虽然旧制度经济学将经济学研究重点重置于制度之上， 出最为理性的选择。在零交易成本、信息完全、完全 采用历史描述的表达方式来解释经济社会的发展规律， 理性、最大化的新古典主义模型理论假设之下，社会、 但因其缺 乏 内部统一 的观点与分析框架 (孙 良， 政治、文化、法律等构成制度的因素都被视为中性的 2002) ，在解释真实世界时也同样乏力。旧制度经济 外生因素而被排除在新古典主义的分析模型之外。正 学对制度分析的回归为往后制度经济学的发展积淀了 如从科斯在 《企业的性质》 (1937) 、 《社会成本问 必要的经验，此后以科斯、威廉姆森、诺思、阿尔钦、 题》 (1960) 中所推导出来的 “科斯定理”：当交易 张五常为首的学者提出了新制度经济学理论。新制度 费用为零时，无论制度如何安排，人们都能实现经济 经济学理论以交易成本、产权、合约与制度变迁为主 效益的最大化。在这一 “零交易费用 的陌生世界” 要理论支柱。与新古典主义下的 “零交易费用的陌生 里，金融的世界完全超脱于现实中的摩擦 ，(既定的) 世界”不同，新制度经济学所关注的是 “真实的世 制度于金融发展而言，并没有起到任何的作用。 界”，即一个存在交易费用的社会，在交易费用不为零 与新古典主义经济学一样，一个理论的发展到了 的情况下，制度就显得尤为重要。同时，信息不完全、 一 定的程度，僵化是不可避免的，新古典主义金融学 经济体的有限理性、非最大化等假设都是这个 “真实 也不出其右。边际革命之后的经济学逐步走向了罗宾 的世界”的构成要素。自此，经济学的理论发展进入 斯的 “选择的理论” ，古典政治经济学中的福利传 了一个崭新的时代 。 统及对制度和历史的关注被渐渐淡忘，事物的本身已 在经济学理论发展的推动下， “制度革命”席卷 作者简介：王煜宇 (1977一)，女，重庆人，西南政法大学法学院教授、博士生导师，研究方向为金融法；何松龄 (1991一)， 男，广东茂名人，西南政法大学经济法学院博士研究生，芝加哥大学法学院访f*q学者，研究方向为金融法。 基金项 目：国家社科基金重点项 目 “农村金融制度创新研究” (14AZD034)，项 目负责人为王煜宇；国家社科基金青年项 目 “新型农村金融机构法律制度研究”(I3CFX080)，项 目负责人为王煜宇；重庆市研究生科研创新项 目 “金融监管失灵下金融腐败的制度 分析”(CYB16080)，项 目负责人为何松龄。