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区块链金融理论研究的最新进展 区块链金融理论研究的最新进展 1,2 1,2 乔海曙 ，谢姗珊 （1.湖南大学 金融与统计学院，湖南 长沙 410079； 2.湖南大学——爱康区块链金融研究中心，湖南 长沙 410079） 摘要：区块链金融通过建立去中心化信用，使数字价值交换成为可能，彻底颠覆现有商业模式， 同时引发现有金融基础设施的改良，开创新一代全球金融网络。数字经济、自由货币理论和信 息不对称理论为区块链金融的产生和发展提供了理论依据。现阶段学者们对区块链金融的研 究主要集中在区块链金融的源起研究、驱动机制、颠覆效应和博弈研究四大方面，并取得了一定 的研究成果，但是仍存在若干亟待解决的问题，如区块链金融的制度框架研究、产品定价研究、 监管难点研究和深远影响研究等，这些问题的解决有助于区块链金融理论研究走上新台阶。 关键词：区块链金融；价值互联网；信用；数字货币；数字资产 文章编号：1003-4625（2017）03-0075-05 中图分类号：F830 文献标识码：A 互联网打破了国家地域的限制，网络世界成为 供区块链金融研究初期的轮廓。 各国治理竞争的重要地带，其中数字货币的发展有 一、区块链金融的源起研究 可能突破世界各国的束缚，最终成为网络世界广泛 （一）从区块链技术到区块链金融 流通的统一货币，促使互联网进化至高级阶段—— 比特币是区块链技术发展的最早应用形式，自 价值互联网。我国央行正在积极进行数字货币探 2009年问世以来，便受到国内外网民的广泛关注， 讨，国家发行数字货币渐成趋势。早在2014年中国 ① 迅速在民间掀起一股“挖矿”热潮。我国人民银行 人民银行就成立了法定数字货币的专门研究小组， 等五部委在2013年已联合发文《关于防范比特币风 对数字货币的关键技术及其对经济金融体系的影响 险的通知》，指出比特币不具备货币的同等法律地 等进行深入研究，并取得阶段性成果。2016年2月， 位，只是一种特定的虚拟商品。2015年10月底一篇 周小川在接受访问时表示，央行发行的数字货币会 题《比特币背后，将是未来经济的驱动轮》的论文发 运用包括密码算法在内的多种技术手段来保障数字 表，提出区块链技术将在各个层面上深远影响人类 货币运行体系的安全，并部署了重要力量研究区块 社会，业界才开始关注比特币的底层技术——区块 [1] 链应用技术 。未来央行数字货币的发行，并通过发 链。区块链技术是一个分布式总账，通过吸引全民 展数字货币背后的区块链技术应用，将扩展到整个 点对点记账，形成公开透明的账簿来达到信用共识， 金融业，构建完善的区块链金融网络。区块链通过 而不需借助第三方中介机构。区块链技术的使用逐 算法建立去中心化的信任，成为价值传输网络的基 步从虚拟货币市场升级，迅速应用到全球金融领域 础设施。区块链金融实现所有资产数字化，在互联 的多个方面。据现有文献，美国学者梅兰妮 斯万∙ [2] 网上直接进行价值交换，推动信息互联网向价值互 2015年首次提出区块链金融的概念，认为在区块链 联网迈进。2015年更是被称为区块链金融的发展 上可以进行任何资产的注册、存储和交易；所有的资 元年，各类区块链金融产品应运而生。在此基础上， 产都将变成数字资产，都能直接在区块链系统上被 国内外学者积极参与区块链金融的研究，主要从区 跟踪、控制、交换和买卖，实现真正的万物互联。公 块链金融的内涵、驱动机制、颠覆效应和竞争博弈等 [3] 开的资料表明，国内学者周永林（2016）随后引入区 方面开展讨论，产生了许多优秀的理论研究成果。 块链金融概念，认为区块链金融通过数字货币与传 本文对中外有关文献进行了梳理，力图为