上市公司跨国并购财务风险及影响因素研究.pdfVIP

RiskMana ement 风险管理 g : / DOI 10.3969 .issn.1003-1154.2016.06.031j 市公司跨国并购财务风险及影响因素研究 陈有志 丁黎青 徐世腾1 2 2 □ ( 上海市闵行区行政学院, 上海 ; 华东师范大学经济与管理学部, 上海 ) 1. 201100 2. 200241 [ ] — , 摘要 筛选 年中国 股上市公司 项跨国并购案例作为研究样本 评估跨国并购交易前后财务风险状况 2009 2015 A 63 。 , , 以及影响因素 研究发现 跨国并购使上市公司的财务风险显著增加 现金支付方式以及财务整合是影响跨国并购财务 风险关键因素。 [ ] ; ; 关键词 跨国并购 财务风险 因子分析 [中图分类号] [文献标识码] [文章编号] ( ) F715 A 1003-1154 2016 06-0105-03 []2 “ ” , 。 , 随着 走出去 战略的实施 越来越多的中国企业 财务风险 赵保国 分析 106 项跨国并购案例 认为 。 , 通过跨国并购方式参与国际竞争 商务部统计资料 财务风险核心来源是目标企业的评估风险 财务风险 1 , 、 表明 2002 年中国企业以并购方式对外投资金额仅 在评估 支付和融资的相互作用和影响下成为一个综 ; ; 。 2 亿美元 2012 年交易金额增加到 434 亿美元 2014 合性的风险问题 目前中国企业存在的主要问题是 、 。 , 价值评估能力欠缺 支付方式单一以及过于依赖银行 年则高达 569 亿美元 目前 跨国并购大约占中国对 []3 , 。 外投资总额的 5% 在中国对外投资的地位和作用日 贷款的融资方式风险 庞明 对中国石油企业跨国 。 , , 趋显著 与此同时 与发达国家企业的跨国并购行为 并购中的财务风险进行分析 发现目标企业定价风险