超募现象解析.pptVIP

* 光一科技募集资金运用 序号 项目 投资金额(万元) 1 电力用户用电信息采集系统产能扩大建设项目 15,300 2 研发中心建设项目 5,100 3 投资金额总计 20,400 4 募集资金净额 35,429.12 5 超额募集资金(实际募集资金净额-投资金额总计) 15,029.12 * 超募可能导致的不良经济后果 一、超募资金使得股东利益受损 从短期来看，公司虽然获得了更多的资金，从表面上看增加了老股东的投资回报，仅仅是对新股东的一种不公平，但从长远来看，超募资金对所有股东的利益都造成损害。超募现象使得公司获得超出项目预计所需要的资金，这些超募资金经常给公司造成巨大的压力，使得一些公司为了尽快消化超募资金而盲目进行投资，这是一种对公司股东不负责任的表现，从而无形中增加了投资项目的风险，严重损害了公司的股东利益。 。 * 二、超募资金会导致企业的不稳定发展，进而导致证券市场的波动，最终造成资本市场上投资者的损失 表面上看，中小板和创业板的高市盈率和高股价发行给投资者带来高成长性的预期，其实这只是一个短暂的假象，这一假象背后是高投资风险和严重的企业经济发展隐患，只是弊病暂时还没有显现出来，具有一定的滞后性。 * 三、从社会资源的角度来考虑，超募资金违背了资金的优化配置原则 显而易见，中小板和创业板上市公司面对巨额的超募资金，盲目进行扩张和投资，往往是为了凑数而绞尽脑汁想出来一些新投资项目，这样不仅降低了资金的使用效率，而且是对资金这一宝贵的社会资源的严重浪费，不利于企业的长远发展，会使企业陷入一种低效乱投的恶性循环，最终的结果是阻碍我国产业结构升级和经济的可持续发展 * 一、光一科技关于使用部分超募资金永久补充流动资金的计划 随着公司生产经营规模及业务的不断扩大，公司经营性流动资金需求日益增加，为满足公司健康发展的需要，缓解流动资金压力，节约公司的财务费用，发挥募集资金的使用效率，促进生产经营的发展和效益提升，本着股东利益最大化的原则，光一科技公司计划使用超募资金人民币3,000万元永久补充日常经营所需流动资金。 * 二、光一科技的此行为可能导致的负面经济影响 （一）发行股票其实可以说是一种契约行为,上市公司首发后变更募集资金的投向或者闲置募集资金，这种行为本身就违背了证券市场的诚信原则，对于中小投资者利益的损害比较大。 （二）募集资金的变更也不利于上市公司的长远发展，易导致投资实体的虚拟化。 （三）这种变更募集资金的行为也破坏了基本的市场原则，对于维护市场的规范性和有序性有影响。 * 三、避免募集资金投向变更的几点建议 （一）进一步深化新股发行体制改革； （二）提高上市公司募投项目可行性研究的工作质量； （三）完善募集资金使用情况的信息披露； （四）发挥独立董事的作用，维护投资者利益； （五）积极发挥保荐人的辅导和监督作用； （六）加大监督检查及处罚力度。 更多模板、视频教程： 超募现象解析 ——光一科技 安徽财经大学2012MPAcc * 公司背景 光一科技股份有限公司： 创立于2000年4月，是国内最早从事用电信息采集系统业务的专业厂家之一。公司的技术、产品和服务广泛应用于电力、公安、金融、环保、税务等行业，取得了令人瞩目的业绩。依托东南大学等著名高校的科技、人才优势，经过不懈努力，已发展成为江苏省知名的高新技术企业、江苏省规划布局内的重点软件企业、南京市骨干软件企业和江苏省智能化用电信息采集工程技术研究中心。 2012年10月9日，成功登陆深圳证券交易所A股市场，正式挂牌上市，股票简称：光一科技，股票代码：300356。 * 筹资管理案例讨论专题 1、基于招股说明书、公司年报及其它公开资料，估算光一科技公司IPO募集资金的资本成本以及募集完成后公司的资本成本。 2、基于招股说明书、公司年报及其它公开资料，说明光一科技公司IPO募集资金时是否存在超募现象，并给出证据，且分析超募的可能经济后果。 3、基于招股说明书、公司年报及其它公开资料，说明光一科技公司IPO募集资金是否存在改变用途的情况，分析其可能的经济后果。 * 流动资产： 流动负债： 货币资金 61,001,033.63 短期借款 18,749,879.28 应收票据 应付票据 26,277,202.02 应收账款 126,330,688.53 应付账款 80,590,158.83 预付款项 27,612,253.15 预收款项 257,750.00 其他应收款 6,996,988.78 应付职工薪酬 6,738,521.41 存货 61,199,119.11 应交税费 -4,415,011.86