一块爆发的投资乐土.PDFVIP

铁路 一块爆发的投资乐土 ——2009 年度铁路行业投资策略 周凤武 机械行业分析师 研究结论 安倩 8621 ×6100 铁路投资潜力巨大：回顾中国铁路近几十年的发展历程，作为经济发展大动 张帆 zhoufw@ 罗果 建材行业分析师 脉的铁路网建设力度一直跟不上我国经济的发展步伐，直接导致铁路供需矛 8621 ×6070 盾突出，横向来比较，我国铁路人均营业里程不但落后于美国等发达国家， luoguo@ 也落后于印度等发展中国家。如要达到美国的人均营业里程，我国需要近100 万公里的铁路网，要达到日本的人均营业里程需要近 25 万公里。可以说， 行业评级 看好 中性 看淡 （首次） 我国铁路未来投资空间非常大，我们认为此轮铁路大开发完成后，未来铁路 国家/地区 中国/A 股 加快建设也将是一个持续的过程。 行业 机械行业 投资补课下的宏伟蓝图： 从2004年开始，我国铁路加快了建设步伐，到日 报告日期 2009 年 1 月 12 日 前发布了新的《中长期铁路网调整规划》，铁路网营业里程大幅增加2万公 行业表现 里，客运专线、电气化里程也有大幅提高。若按2020年达到12万公里的目 标，2005-2020年铁路网营业里程年均复合增长率将达到5.05%，近三年投 铁路产业链 资额将呈暴发性增长，我们预测此次铁路开发固定资产投资将在 2009 年达 告 报 度 深 30% 沪深300 到增速高峰，2011年达到绝对值高点。在2004-2007年铁路加快建设的背景 下，我国铁路历年投资完成情况仍不容乐观，在扩大内需保障经济稳定增长 0% 的宏观背景下，铁路对相关产业链拉动效果明显，此次铁路投资力度有保障。