天然气调价窗口再次临近,城燃板块烽烟再起.PDFVIP

股票报告网整理 [Table_Title] 环保行业 行业研究/周报 天然气调价窗口再次临近，城燃板块烽烟再起 周报/ 环保行业 201 5 年08 月 10 日 [Table_Summary] 本周观点：天然气调价窗口再次临近，城燃板块烽烟再起 我们在2015 年度策略《油价低位运行，城燃迎来业绩估值双拐点》中成功推荐燃 推 荐 维持评级 气板块，主推的陕天然气、深圳燃气、金鸿能源均有可观表现。现在回看，2015 年上半年（尤其是一季度）燃气板块启动一波强势上涨的主要推动因素有以下几 行业与沪深300 走势比较 点：1、市场对上半年天然气门站价格下调的时点预期不充分；2 、气价下调幅度 超出市场预期，市场对气价下调带来的需求改善有较高预期；3、柴静《穹顶之下》 使清洁能源、环保受到空前关注；4 、我们首推的陕天然气2014 年业绩大幅超出 市场预期，市场对燃气板块业绩提升充满期待。 目前时点和年初市场环境相似：大涨后大盘进入调整期面临方向选择，市场风险 偏好降低，低估值、业绩增长确定而现金流良好的城燃公司再次受到关注，而同 时天然气门站价下调时间窗口又再次临近。燃气板块是否会启动新一轮的上涨？ 我们的观点：上半年气价下调对需求改善有一定作用但幅度不大，提高清洁能源 消费占比是我国的既定方针，坚定继续看好气价下调通道打开背景下，燃气公司 迎来“戴维斯双击”！而本轮向上的高度受到以下因素影响： 1、气价下调幅度是否超出市场预期（预期下调0.3~0.4 元/方）； 2 、是否出台配套促进天然气消费的政策，如降低油气比价系数等； 3、年内两次累积较大的下调幅度能否带来需求的大幅改善。 分析师 预计燃气板块本轮涨幅30% 以上，首推金鸿能源。 陶贻功 板块表现： 执业证书编号：S0100513070009 本周我们跟踪的 66 只环保行业股票跑赢大盘10.81 个百分点。其中巴安水务、 电话：(010)8512 7892 金卡股份、兴源环境分别跑赢大盘 51%、45 %、35.%,表现较好；而江南水务、 Email ：taoyigong@ 普邦园林、洪城水业分别跑赢大盘-11.25%、-4.40%、-3.88% ，表现较差。 行业新闻： 研究助理：杨侃 发改委：上半年应对气候变化工作取得新进展 一般从业资格：S0100114110008 环保部：全力推进环境守法新常态 2015 年 1-5 月中国环境监测仪器制造出口交货值统计数据 电话：(010)8512 7543 河北出台大气治理加强版三年行动方案 涉及300 家企业减排 Email：yangkan@ 江苏首批PPP 项目入库名单公布 总投资3435 亿元 广东深圳关于发布《汽车维修行业喷漆涂料及排放废气中挥发性有机化合物含量 实习生文竺对本文亦有贡献 限值》的通知 风险提示： 相关研究 1、政策推动、政府资金投入不及预期。2 、上市公司订单及项目进度低于预期。 投资组合盈利预测与评级