影子银行对我国经济发展的影响及政策建议.pdfVIP

The shadow banking impact on Chinas economic development and policy recommendations A Dissertation Submitted to the Graduate School of Henan University in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Economics By Wang Yanjuan Supervisor: Prof. Guo Xingfang May ，2015 摘 要 根源于华尔街的次贷危机，在较短时间内席卷了全球实体经济，进出口下降、企业 纷纷倒闭、失业人口骤增等问题频现，进而引起了全球范围内的经济衰退。正是因为这 一场全球性金融危机，将影子银行推到了人们的视野之中，逐渐成为全球学术界和金融 监管机构共同关注的焦点，并且一度成为此次金融危机的“罪魁祸首”。 影子银行体系是随着上世纪 60、70 年代以来的金融自由化发展并扩张起来的。经 过 40 多年的发展，影子银行的规模在日益扩张，功能也在不断增强，并逐渐成为金融 市场中的重要部分，直接关系着整个金融体系的稳定和发展。影子银行通过相应的机构 和业务活动，行使着传统银行的部分功能，却游离于监管体系之外，且具有形式多样、 高杠杆性、运作不透明等特征。近些年，我国以信托、银行表外理财业务、小额贷款公 司、民间借贷等形式为代表的影子银行发展迅速、规模庞大。据官方统计，截止 2013 年12 月末，我国的影子银行规模高达28 万亿元，对我国货币经济和实体经济都产生了 重要影响。 文章运用理论分析与实证分析相结合的研究方法，涵盖了经济学、金融学、计量经 济学等学科知识，并且遵循着提出问题——分析问题——解决问题的思路展开对影子银 行的探讨研究。影子银行起源于美国，文章首先介绍了国外影子银行的起源、经历的三 个发展阶段，表现形式及特征，通过比较可以看出，我国的影子银行不同于西方国家， 中国的影子银行本质上是由于利率市场化、金融深化改革的推动产生的，具有很强的体 制性特征，因此我们也称之为“中国式影子银行”。 然后，文章立足于我国的影子银行，详细的探讨了它的发展原因、构成以及规模大 小。并且以我国目前主要存在的几种影子银行机构为代表，例如，传统银行的部分表外 理财业务、民间借贷、信托公司、小额贷款公司等，这些影子银行机构在发展过程中， 可以提高居民财产性收入、拓宽中小企业融资渠道、优化金融资源配置，在一定程度促 进了我国经济的发展。但是，任何事物都有其双面性，影子银行也是把“双刃剑”。一 方面，影子银行可以服务中小企业、促进国民经济发展；另一方面，由于缺乏相应的监 管,影子银行很多业务存在运作不规范的问题：违规交易、暗箱操作等等,这些都对中国 I 的金融市场安全和经济稳定造成了不良影响。为了更为直观的说明影子银行对经济发展 的影响作用，文章采取了实证分析的方法，基于VAR 模型探讨了影子银行对GDP 增长和 货币政策的影响。最后得出了影子银行一定程度上促进经济发展同时，也会对我国的货 币政策有效性造成一定的干扰作用的结论。 最后，在对影子银行全面系统分析之后，文章又重点介绍了我国目前影子银行体系 监管的现状，总结出我国应该如何加强对影子银行的监管。结尾，文章提出了我国应该 完善金融信用体系、规范民间借贷、鼓励金融创新、推进利率市场化改革等政策建议， 以此促进影子银行的健康发展。 关键字：影子银行,民间金融,传统银行,经济发展 II ABSTRACT Rooted in the