棉产业链分析.ppt

库存管理 库存管理：虚拟、实体 成本控制：原料采购 利润锁定：下游订单 案例：纺织企业 市场趋势与影响因素 趋势、因素 原油、美元推动下的农产品价格传导机制 美元计价商品价格上升 小麦 棉花 收益主导面积增减 生物柴油 植物油 菜籽油 豆油 植物纤维 甘蔗 玉米 燃料乙醇 生物燃料 美元走势 原油走势 美能源法案助推生物能源 图表来源：金石期货研究 国家棉花调控策略组合 国家收储调控、滑准税、进口配额、农发行贷款 棉价 图表来源：金石期货研究 影响因素 ZCE棉花 期货价格 中国棉花收购价格 中国棉花现货价格 中国棉纱现货价格 国储棉拍卖价格 COTLOOK指数 纽约期货价格 供应 需求 政策 国际 种植面积、产量、质量： 天气、种植比较收益 进口：配额、关税、汇率 期初、期末库存 纺织服装业景气度：内外销情况 棉纱、布产量 补库情况 替代品：涤纶、化纤 出口 农发行信贷政策 国家储备计划；国储棉拍卖、采购 棉花收购加工政策 棉花进出口政策 国家质检制度改革 全球棉花产量、贸易量 全球棉花消费、库存 世界经济增长 各国农业补贴政策和进出口政策 2010年中国棉花供需格局变化预测 供需格局 原因 其他因素 2010年1月-3月 供给增加、矛盾缓解 配额开始发放、进口棉大量到港、新疆棉集中入关 2010年4月-5月 需求增加 、供给紧张 夏季订单 、纺企开工 种植意向 2010年6月-9月初 需求淡季、供应增加 配额继续增发、实盘压力增大、农发行贷款回笼 2010年9月中-11月 需求增加、供给紧张 圣诞冬季订单、青黄不接、大量仓单流出 天气因素 2010年12月---- 供给增加、需求减少 新棉上市、消费淡季、新疆棉集中入关 谢谢欲了解更多，敬请登陆金石期货网站： * 棉花产业链及其特点 ——期货在产业链中作用及其案例分析 董淑志 2009年度郑商所棉花高级分析师 演讲人介绍 董淑志，现任金石期货总经理助理、研究所所长。网名：期货威龙。国内知名、资深棉花分析师。 曾荣获： 2010年证券时报第三届中国期货市场最佳棉花期货分析师第一名，2010.7 2010年荣获“2009年度郑州商品交易所棉花品种高级分析师”评比 ，2010.3 2009年荣获“2008年度上海证券报中国期货市场最佳农产品分析师” ，2009.4 2008年证券时报首届中国优秀期货分析师评选最佳农产品分析师，2008.4 第一财经电视台、CCTV证券资讯频道、中国国际广播电台特约嘉宾及评论员。 在中国证券报、上海证券报、国际金融报、证券时报、期货日报等媒体发表文章百余篇。 棉花产业链条概览 棉花种植、采摘、交售 棉花加工流通：轧花厂、贸易商 棉花消费：纺织厂 一 二 三 四 市场走势及其影响因素 五 提纲 棉花产业链概览 通胀预期下的棉花价格 美元、原油与农产品价格传导机制 国家棉花政策调控 棉花产业链条 棉花种植--棉花采摘—轧花厂加工—贸易商流通—棉纺厂—其他下游 图表来源：金石期货研究 产业链政策概览 图表来源：金石期货研究 棉花产业链整体特点 1、棉花产业链条长 2、链接农业和工业两个领域 3、链条长、从业多，具社会问题特点 4、下游出口对国家贸易顺差贡献大，中国经济出口主导型重要产业 5、受国家政策影响大 6、发展迅速、产业集群优势突出 7、国际市场对国内棉花流通供给影响大 一、棉农：种植、采摘、交售 产业链最上游 历年种植面积、产量及其区域分布 　面积 新疆 河南 山东 河北 湖北 江苏 其他 全国 变化 2003年 1544 927 882 853 533 554 2373 7665 —— 2004年 1691 952 1059 1004 558 614 2657 8535 11.4% 2005年 2206 1172 846 574 541 552 1698 7590 -11.1% 2006年 1930 1201 930 934 573 539 1993 8100 6.7% 2007年 2674 1030 1350 957 628 489 1767 8895 9.8% 2008年 2502 909 1318 1035 814 450 1612 8640 -2.9% 2009年* 2300 460 1212 962 682 400 1485 7500 -13.2% 产量 新疆 河南 山东 河北 湖北 江苏 其他 全国 变化 2003年 159 38 88 33 29 50 92 488 2004年 187 68 85 37 32 58 104 571 17.0% 2005年 178 67