中央银行学期末论文.docVIP

题目：1、从美元加息看美联储货币政策的变动及选择 2、论证美国（时间自选）货币政策的传导效果 从美元加息看美联储货币政策的变动及选择 2015年12月17日，美联储FOMC如期宣布提高联邦基金利率25个基点至0.25-0.50区间，这意味着美联储结束了长达7年的零利率政策，长达半年的首次加息预期终于兑现，多家美国银行随后上调了最优惠贷款利率25个基点。针对美联储加息，越南、挪威、印尼、菲律宾均按兵不动；沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯联合酋长国和巴林等石油出口国、与美国经济周期一致的墨西哥和汇率盯住美元的香港均加息以应对。 从美联储加息当日的资产价格表现来看，流动性紧缩压力的暂时消除使资产价格有所回升。展望未来，从流动性角度和加息对经济、企业的影响角度，短期美股仍然承压，但美债收益率却不一定显著上升，其上行会受到其他国家货币政策和经济的制约；对新兴市场而言，股市债市的表现将更多受到自身因素影响。 美联储加息内因有二：1、加息预期制造时间过长，加息效果会打折扣；加息预期制造时间越长，其它国家准备得越充分，对冲政策做得越到位，市场会出现视觉疲劳，如此持续，美联储的加息对世界的影响就会越来越弱。在这种情况下，美联储若持续长时间不加息，资金流入美国的速度会逐渐衰弱，接下来美股市场会有更大资金缺口，会迫于压力不得不采取新的宽松政策。这种两难，让美联储不得不在12月份是否