第9章市场风险管理.pptVIP

LET`S PLAY A GAME 让我们来玩个小游戏吧——将你听到的风险名称写入相对应的公司框里面，所有名称都出自书上和上一次作业中，答案完整正确者将收到我们精心准备的小礼物。感谢参与，加油！ 演讲会场 办公室 市场风险量度 外汇敞口分析 敞口就是风险暴露，即银行所持有的各类风险性资产余额。 本部分所说的敞口是指狭义上的外汇敞口，也称外汇敞口头寸，分为单币种敞口头寸和总敞口头寸。 单币种敞口头寸是指每种货币的即期净敞口头寸、远期净敞口头寸以及调整后的期权头寸之和，反映单一货币的外汇风险。 单币种敞口头寸 敞口头寸=即期净敞口头寸+远期净敞口头寸+期权敞口头寸+其他敞口头寸 =即期资产－即期负债+远期买入－远期卖出+期权敞口头寸+其他敞口头寸 总敞口头寸 总敞口头寸反映整个货币组合的外汇风险，一般有三种计算方法： （1）累计总敞口头寸法。 （2）净总敞口头寸法。 （3）短边法。 在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。 其分析原理类似于前面介绍的缺口、久期与凸度分析。 敏感性分析 敏感性分析通常是指单因素分析，它是在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素（如利率、汇率、证券价格和商品价格等）的变化可能会对投资项目收益、金融工具或资产组合的收益或公司经济价值所产生的影响。 例如，缺口分析和久期分析采用的都是利率敏感性分析方法。 缺口分析可用于衡量银行的当期收益对利率变动的敏感性； 久期分析可用于衡量银行的经济价值对利率变动的敏感性。 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的原理就是根据量本利之间的关系，计算项目的盈亏平衡点的销售量，从而分析项目对市场需求变化的适应能力。 一般来说，盈亏平衡点是指企业既不亏又不盈或营业利润为零时的销售量。 根据是否考虑资金的时间价值，盈亏平衡分析可分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析。 1. 静态盈亏平衡分析 静态盈亏平衡分析是在不考虑资金的时间价值情况下，对投资项目的盈亏平衡进行分析。 当产销量低于盈亏平衡点销售量时，投资项目处于亏损状态；反之，当产销量超过盈亏平衡点销售量时，项目就有了盈利。 当企业在盈亏平衡点附近经营，即销售量接近于Qt时，投资项目的经营风险很大，或经营上的安全程度很低，销售量微小的下降都可能使企业发生亏损。 2. 动态盈亏平衡分析 在考虑资金的时间价值和所得税等因素的条件下，项目的动态平衡点就是项目净现值为零的那一点，即动态保本销售量就是使项目净现值为零的销售量。 敏感性分析也是公司投资项目决策中的一种重要的分析方法。它可以用来衡量当投资方案中某个因素发生了变动时对该方案预期结果的影响程度。 如果某因素在较小范围内发生了变动就会影响原定方案的经济效果，即表明该因素的敏感性强，风险损失后果较大； 如果某因素在较大范围内变动，才会影响原定方案的经济效果，即表明该因素的敏感性弱，风险损失后果较小。 通常作为敏感性因素的有： (1) 投资额，包括固定资产投资和追加的流动资产投资； (2) 项目寿命期； (3) 产品的产销量； (4) 产品价格； (5) 经营成本，特别是其中的变动成本； (6) 项目寿命期末的设备残值； (7) 折现率。 对于投资项目评价，单因素敏感性分析是指假定影响投资项目评价指标的众多因素中其他因素均保持预测值不变，只有一个因素的预测值发生变动时对有关评价指标所产生的影响程度的分析。 情景分析 情景分析（Scenario Analysis）是一种多因素敏感性分析方法，结合设定的各种可能情景的发生概率，研究多种因素同时作用时可能产生的影响。 一般的情景分析需要重新计算度量分析指标，要注意考虑各种头寸的相关关系和相互作用。 情景分析中所用的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。 米其林七星餐厅 市场风险和市场风险识别 市场风险概述 市场风险是指由于市场供求或价格因素（如利率、汇率、证券价格、商品价格与衍生品价格）发生不利变动而使公司的表内和表外业务或公司价值发生损失的风险。 利率风险是指由于利率水平或者利率结构的变化引起金融资产价格发生不利的变动而带来损失的风险。 汇率风险是指由于汇率（外汇资产的本币价格）变动使某一经济主体以外币计值的资产、负债、盈利或预期未来现金流以本币度量的价值发生变动，从而使该经济主体蒙受经济损失的可能性。 根据表现方式，公司经营活动中所面临的汇率风险可以划分为三类： 第一，交易风险。 第二，折算风险。 第三，经济风险。 市场风险识别 利率风险的成因 汇率风险的成因 经济主体由于汇率变动而遭受的汇率风险主要源于外币敞口、跨货币交易与时间因素。 市场风