金融租赁国内外文献综述.docxVIP

许多的设备租赁书籍中都对租赁的历史进行了介绍。关于一般的物品租赁历史， 克拉克在其《租赁》一书中追溯到了公元前两千年，即幼发拉底河下游苏美尔族的 货物租赁。他还以1930年代在英国出现的租购(Hire Purchase)作为现代金融租赁的 起始，但这一看法并不被学术界广泛接纳。①目前在学术界比较认同的金融租赁出现 时间是二十世纪中叶，有的以美国二战期间资金力量薄弱的厂家租赁政府的机械设 备为标志②，更多的学者则把1952年美国第一家租赁公司的成立作为现代金融租赁 的起始标志。Peter K. Nevitt在其《设备租赁》第四版中认为，金融租赁于二十世 纪五十年代初在美国出现后，五十年代末及六十年代初传到欧洲，七十年代扩展南 美、亚洲和非洲，八十年代全球开始普遍接受较为统一的金融租赁概念。③ 国外著作中较早在国内翻译出版的是《租赁》(T.M.克拉克，1984，物资出版社)、 《租赁还是购买?》((美)普里查德，欣德兰，1985，上海翻译出版社)、《租 赁决策》(彼得·T-埃尔格斯，1988年，中国财政经济出版社)、《租赁技巧与分析》 (艾索姆、阿门巴尔，1989，中国经济出版社)、《租赁》(宫内义彦，北京:中国 金融出版社，1990.4) o 毫无疑问，对于金融租赁的研究，无论是在理论探讨还是实践总结以及产品创 新等方面，英美学者都处于领先地位。在金融租赁的性质、功能、特点、分类等基 本理论方面，所有的综合性租赁书籍均有涉及，这类书籍一般以“租赁”、“设备 租赁”、“金融租赁”、“租赁手册”等名称命名。关于基本理论体系的构建，没 有查阅到专门的介绍文献，因此很难判定目前所流行的基本理论体系具体是由哪位 学者创立。虽然金融租赁研究是经济学研究的一个组成部分，而宏观经济学理论与 微观经济学理论都形成了很多的门派与体系分支，但在租赁界却没有形成类似经济 学的门派之争。当然，在基本理论方面，不同的论著对于金融租赁的实质、分类、产生的原因等方面还是有不同的观点。对于金融租赁的实质，普遍的观点是:金融 租赁既有着租赁的形式又有着融资的作用，并且隐含了产品销售的功能。出于对金 融租赁交易各方的法律义务界定需要，不同的学者将金融租赁合同界定为分期付款 买卖、租赁契约、货币借贷契约、动产担保交易、独立品种契约等性质(参见本文 第2.3节)。在分类上，代表性的是将金融租赁分为传统租赁、转租赁、杠杆租赁、 售后回租、厂商租赁①。对于金融租赁存在的原因，则有税率差别理论、债务替代理 论、代理成本和破产成本理论(参见本文第2.4节)。而对于金融租赁发展的阶段 划分，则以苏迪尔·阿曼波的五阶段论为最具代表性，即简单性、创新性、资产经营 性、新产品以及成熟期五个阶段(参见本文第3章)。 税收与跨国交易是国外相关著作中较为侧重的部分，这两个因素也是金融租赁 产品创新的重要驱动力。在以“手册”为名的金融租赁书籍中，通常对主要国家的 相关税收情况以及其它方面的法律规定进行了介绍，并且介绍国际间税收，如预提 税协定、免税岛或免税区等。②也有一些手册介绍主要行业或租赁物的保险与技术要 点，如航空与船舶的保险、维修要点等。对于金融租赁的会计准则及会计处理有专 「J的介绍与研究，并对不同国家的具体情况给予对比，较具代表性的是CCH Accounting for Leases出版物。这些出版物对金融租赁经营者的具体运作具有很好的 指导意义。 英美学者研究的一个显著特征是持续性，一本书出版后会不断修订、补充、再 版，显示了学者对研究领域的专注和执著。例如，Albert F. Reisman在1977年出版 Equipment leasing一leveraged leasing之后，在1980年与Bruce E. Fritch一起出版了 修订后的第二版;1988年又与Bruce及Ian Shrank修订出第三版;1999年由Ian Shrank 和Arnold G. Gough修订出了第四版。这部著作是研究杠杆租赁及跨国租赁的优秀 著述。 二十世纪九十年代，关于现代金融租赁的研究增加了租赁在资本市场的应用。 这一时期，金融产品创新风行全球，金融资产证券化及金融衍生产品层出不穷。作为金融资产的金融租赁债权，其证券化也相应地成了理论与实践上的研究对象，相 应的资产组合配置、交易结构设计、评级增强服务等方面研究便出现在文献之中。① 同一时期，金融风险的累积了引起了监管者的关注，特别是在巴林银行交易员违规 操作等一系列案件发生后，对于资产组合的风险控制引起了极大关注，对于金融租 赁的资产组合也不例外。以资产证券化、资产转让、企业并购转让为主要对象的研 究开始丰富起来。② 亚洲较具代表性的金融租赁著作是口本的宫内义彦所著《租赁》