从 58 和赶集着手,看公司合并背后的故事.pdfVIP

从从 58 和和赶赶集集着着手手，，看看公公司司合合并并背背后后的的故故事事 我们称它为合并，是因为两个公司体量差不多， 此都没能力把对方打趴下。在商业 历史中有不少这种案例，滴滴快的、优酷土豆、分众聚众以及这次传言中的 58 和赶 集，但它们大体有几个规律：一般是行业老大和老二合并；一般都有投资方牵线搭 桥；一般都面临外部竞争；有时候还有第三者介入。 58 同同城城和和赶赶集集网网 《好奇心日报 （）》整理了各方观点，理出 58 同城和赶集网的合并 逻辑，但不保证正确。 58 同城和赶集网是老对手了，它们都成立于 2005 年。赶集网 2012 年由于创始人家 庭原因上市失败，后面陆续获得中信产业基金、安大略教师退休基金、麦格理 9000 万美元和老虎基金 2 亿美元的投资。58 同城抢先一步，2013 年底上市成功，后面获 得腾讯 7.36 亿美元和高盛 1.2 亿美元投资。 虽然上市失败，但赶集网在走 IPO 的道路。去年底获得了 2 亿美元投资后，赶集网 CEO 杨浩涌宣布今年 6 月启动 IPO 计划，然后陆续布局了赶集好车、招聘行业、本 地生活服务等市场。这些举动能做好 IPO 集团布局，提高公司市场增长潜力。 但 2 亿美元烧的差不多后，赶集网需要进行下一轮融资，这时候百度出现了。百度一 直想投资 58 同城，但因为各种原因没有达成愿望，最后反倒给腾讯捡了便宜。而如 今 O2O 火热，百度需要能和 58 同城抗衡的合作伙伴，赶集网自然是不二之选。而当 百度投资赶集后，58 同城对广告的需求也会扩大，当两个网站要进行下一轮竞争的时 候，百度又可以获得持续广告收入。 对于赶集网来说，百度的加入也有利于 IPO。毕竟有了百度这个抬轿者，赶集网的股 票也会更好卖，而且依靠百度的流量优势，赶集网说不定能赶超 58 同城。但是，据 说百度给的价格不高，估值在 30 到 40 亿美元之间。 百度的出现让 58 同城有强大危机感。58 同城虽然领先一步，但毕竟没到彻底甩开的 地步。赶集网上市会让 58 同城面临更强大的竞争对手，而且如果是百度注资，58 同 城的股价可能会大幅下滑；另一方面 58 同城也担忧陷入持续的恶性竞争中。所以对 58 同城来说，比较好的选择是和赶集网合并，尤其在 O2O 热潮中，近乎垄断的本地 生活市场能让合并后的公司有更多想象力。关于 58 同城和赶集网的合并价格没有确 定，坊间传言有两个版本，分别是 55：45 和 52：48。 有了选择后，就涉及到赶集网的内部决策机制了。根据赶集网 CEO 杨浩涌的说法， 赶集网内部管理层要比投资者多一票，所以合并与否还得管理层说了算。这时候赶集 网上一轮投资者老虎基金出现了，积极牵线促进合并。对于老虎基金来说，它本身就 持有 58 同城 6.5% 的股份，两家相争对它没什么好处。而如果此时能以较高估值退 出，对老虎基金来说非常有吸引力。在赶集网也无法在短期内击败 58 同城时，合并 对投资者更划算。 无论赶集网如何决定，被抛弃的伙伴都会非常郁闷。如果赶集选择百度，58 同城的尴 尬在上文已经说过；如果赶集牵手 58 同城，那么百度不仅失去在 O2O 领域和腾讯一 较高下的战略要地，而且也会面临广告收入的下跌。 据说赶集网会在周四召开媒体发布会，我们拭目以待。 滴滴滴滴和和快快的的 4月初，以美国对冲基金 Coatue anagement 为首的投资财团购买了 6 亿美元滴滴快的 的股票，公司估值为 87.5 亿美元。考虑到今年 2 月中旬滴滴和快的才宣布合并，一 个半月公司估值高出接近 50%。 滴滴和快的在过去两年，已经就合并事宜商谈多次。根据快的公司营销副总裁李敏的 说法，2013 年底快的、滴滴、阿里和腾讯在北京举办了四方会谈，但由于阿里和腾讯 的矛盾而没有结果。 在滴滴打车 7 亿美元的融资中，投资者有淡马锡、国际投资集团 DST 和腾讯，其中 腾讯从 B 轮开始介入到滴滴打车。DST 合伙人 Yuri ilner 投资后说了三个观点：“第 一，Uber 要灭了你们；第二，如果要活命只有一个办法，和快的合并；第三，合并后 我可以再给你们十亿美金。” 快的随后拿到了 6 亿美元融资，其中软银领投，阿里巴巴和老虎基金参投。这意味着 要继续竞争又是一场恶战，而且双方都有重量级投资者，谁也不能把对方打死。 考虑到百度投资了 Uber，滴滴和快的会面临强大的竞争对手。 所以对投资人来说，尤其是几个财务投资人更加青睐合并，DST、高盛、金沙江资本 都希望两家公司能够合并，毕竟之前大规模的烧钱