国际石油市场没有“供给侧改革”.pdfVIP

石油之眼 国际石油市场没有 “供给侧改革”∗ 面对持续下跌的石油价格， 部分产油国积极运作斡旋， 先后进行了诸多尝试， 以求联合起来， 限制产量， 收缩供 给， 抬高油价。 但这些尝试均以失败告终。 而与此同时， 中国经济决策者将 “去产能” 作为供给侧结构性改革的重 要切入点， 针对煤炭、 钢铁等行业大刀阔斧地展开了去产 能化行动。 从本质上看， 国际石油市场面临的问题与中国 煤炭、 钢铁行业面临的问题并无二致。 由于产品同质化、 投资周期长等特点， 这些行业往往更容易出现剧烈的周期 性波动， 在下行期很容易出现较为严重的产能过剩问题。 这时， 如果能够通过外力打破 “囚徒困境”， 就能起到提 升整体福利的效果。 多哈谈判结束了， 所谓的 “冻产协议” 不出意料地胎死腹 中。 事实上， 自２０１５年国际石油价格暴跌超出主要产油国的预 期以来， 在汇率、 财政、 宏观经济风险的压力之下， 部分 ＯＰＥＣ 国家和以委内瑞拉为代表的非ＯＰＥＣ 产油国多次发出号 ∗ 本文发表于 “ＦＴ中文网”，２０１６年４ 月２２ 日。 １５８ 国际石油市场没有 “供给侧改革” 召， 积极进行国际斡旋， 希望通过主要产油国达成限产协议以 推动国际油价回升， 每隔一段时间， 就会放出一个烟幕弹， 让 市场神经紧绷一下， 但是， 这些努力最后均以失败告终。 这次 ２３个石油生产国能源高级官员在卡塔尔首都多哈举行的谈判会 议也不例外。 国际石油市场没有“供给侧改革” 国际石油市场当前面临的困境并不特殊， 是世界经济以往 “资源国－生产国－消费国” 模式难以持续、 从旧均衡向新均 衡过渡的过程中出现的一系列问题中的一个。 类似的症状和困 境在其他国家、 其他行业也多有体现。 例如， 我国的煤炭、 钢 铁、 平板玻璃、 水泥等行业， 也出现了产能过剩、 价格大幅下 跌的情况， 这些行业中的传统生产企业， 很多也面临着赢利能 力下滑、 债务风险积聚的问题， 其中一些甚至出现了现金流难 以维系的情况， 存在破产清算的风险。 应对产能过剩的办法大体上可以分为两种。 一种是通过市 场机制自发调节， 让过剩产能在市场竞争中被淘汰出清； 另一 种是通过外力干预来推进去产能化。 不妨拿动物机体上出现毒 瘤来打比方。 第一种办法就像是依靠机体的自身免疫系统去消 化毒瘤， 第二种办法则像是通过做外科手术来挖出毒瘤。 两种 办法各有优缺点。 但如果毒瘤很严重， 通过自身免疫力很难治 愈或者需要很长时间， 承受巨大创伤， 那么做手术就是更好的 选择。 针对相关行业的产能过剩问题， 我国中央政府果断提出了 “去产能” 的政策导向。 “去产能” 是２０１５ 年底中央经济工作 会议和２０１６年３月 “两会” 确立的供给侧结构性改革的重点工 １５９ 石油之眼 作之一， 后者在具体的政策实施层面被简化地概括为 “三去一 降一补” 五大任务， 即去产能、 去库存、 去杠杆、 降成本、 补 短板。 其中， 去产能是五大任务中的第一项任务， 也被很多人 认为是最棘手的一项任务。 在 “去产能” 的政策导向下， 相关产能过剩的行业和省市 相继制定限产目标， 制定产能退出计划。 根据有关报道， 安徽、 河北、 山西、 贵州、 吉林、 辽宁、 山东、 河南８ 省份近期已将 各自的钢铁煤炭行业 “去产能” 方案上报至国务院有关部门， 这些省份的 “去产能” 目标占国家计划的大头。 对于涉及的企业、 行业、 区域经济而言， “去产能” 带来 的痛苦可以说如同割肉， 用 “壮士断腕的决心” 来形容并不夸 张。 有人或许会想， 反正产能已经严重过剩， 价格持续走低， 利润削薄甚至变负， 有什么痛的？ 但需要意识到， 即便是割去 赘肉或毒瘤， 也是一个很痛苦的过程。 如果没有行政的外力干 预， 产能过剩行业的企业很难有主动割肉的勇气。 国际石油市 场就是一个典型的例子。