地方政府债务风险形成机理的博弈分析.pdfVIP

管 理 论 坛 地方政府债务风险形成机理的博弈分析 南京工业大学 赵红漫 许静怡 陈庭强 摘 】 ，运用博弈理 ， 【 要 从信息经济学角度 论， 建了中央政府监管和地方政府举债的博弈模型 探讨了地方政府债务风险形 ，中央政府和 、中央政府 、 成的影响因素及影响机制。研究发现 地方政府的收益 监管行为策略、地方政府举债成 中央政府监管成 等因素对地方政府债务风险的形成具有积极影响。 】 ； ； 【关键词 地方政府举债 债务风险 博弈模型 】 】 】 【中图分类号 F810.7 【文献标识码 A 【文章编号 1004-5937（2016）20-0010-05 引 言 对政府债务风险形成机理从多个角度 ，自 ：（ ： 根据国家审计署统计 2010 年年底到2013 年6 月底，我国地方 进行了分析研究 1 ）经济发展角度 政府债务规模大幅度增长67% ，达到17.9 万亿元。在2007 年到2013 Ratchford[1]经过统计分析，认为 1930— 年的六年时间里，地方政府通过各种渠道进行融资的债务总额增长了 1940 年间美国联邦债务之所以能达到 ， ，地方政府为了保 ， 3 倍多。诸多学者认为 2008 年金融危机全球爆发后 300 多亿美元，是为了尽早实现经济复苏 证当地经济的增长和社会发展，提升城镇化率，城市基础建设日益依赖 。 从而对经济社会项目有大笔支出 Is- 借款，并且存在管理不善、项目烂尾，以致有难以偿债的风险。当前我国 lam et al.[2] 截取了美国战后时期的数 地方债务总量较高、结构复杂，市场对地方政府债务的偿还违约问题产 据，实证得到：尽管债务的增长会带来 生担忧甚至预期，如果地方债务规模继续无节制过度发展，加上监管不 一定程度的通货膨胀，但更重要的是能 力，就有产生地方政府“债务危机”的风险，这将严重破坏政府威信力， 给地方带来资本积累和实际产出增长。 对国家社会经济的发展以及稳定造成重大影响。因此，对地方债务的管 Hildreth et al.[3]认为地方政府债务与经 。 理以及对地方债务风险的防范是非常重要也是非常必要的 2014 年9 济发展是有很大联系的，一是地方政府 月国务院办公厅发布 《关于加强地方政府性债务管理的意见》，简称 债务能对地方的经济发展产生良好的 “43 号文”，指出要加强对地方债管理，显示了中央对防控地方债务风 推动作用；二是地方经济量基数越大， 险的高度重视。 那么在举债时也有越好的承债能力。国 内学者在解释地方债风险时更多地以 中国经济升级转型为背景，曹信邦等[4] 认为，以某些经济发展良好的地区为