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英国经济的现实困境与复苏前景水 TheUKcurrenteC0n0miCdifficultiesanditsrecoveringprospects 郑 捷 作者简介 郑 捷，中国建设银行金融市场部 Author ZhengJie，FinancialMarketDepartment，ChinaConstructionBank 摘 要 文章综合GDP增长、主权债务占比、银行业风险及房地产市场调整等多方面的情况，~tfi：了当前英国经济面临的现实困境，指 出英国经济的复苏，需要扭转过度依赖金融业发展的局面，需要政府部门在谨慎把握货币宽松与通货膨胀、财政紧缩与经济增长之 间平衡的条件下积极推进经济结构调整。尽管复苏前景不甚明朗，但是由于英镑与欧元截然不同的货币体制以及英、美微妙的同盟 关系，英国料将不会成为下一个希腊。 Abstract ThispaperanalyzesthedifficultiestheUK economyisfacinginview ofitsGDPgrowth，percentageofsovereigndebts，bankingindustry risksandadjustmentoftherealestatemarketItpointsoutthattheUKeconomicrecoveryrequireschangingitsove~ependenceon financialindustrydevelopment，andactivelyadjustingtheeconomicstructurewhilecarefullybalancingtherelationshipbetweeneasy monetary policyandinflation，andbetweenfiscalrestraintandeconomicgrowth．Theprospectsforeconomicrecovery intheUKarestill uncedain，butocnsideringthetotallydifferentmonetary systemsoftheGBP andEUR，andthesubtlealliancebetweentheUK andthe US，thereisnotmuchfearabouttheUKbecomingthenextGreece． 010年6月8日，国际评级机构惠誉 (Fitch)在其 希腊 。 ， ‘．特别报告中指出，英国现在面临 ”可怕”的财政 一 、 英国经济很 “受伤” 挑战 ：与上世纪 7O年代和 90年代财政恶化期相 比． (一)总体经济 ：仍在衰退中 目前英国的财政赤字规模扩大了近一倍，若英国希望 从纵向看 ，自2008年第四季度开始，英国经济 维持AAA评级．需要执行一个强有力的中期财政紧 经历了连续 6个季度的萎缩，2010年第一季度 GDP同 缩战略，即每年额外削减相当于GDP1％ 的财政赤字。 比仍然下降0．22％．创下 1955年以来衰退时间最长 报告引发市场动荡，英镑应声下跌．投资者对英国乃 的纪录 ；2009年GDP同比下降4．9％ 为 1988年以 至全球经济复苏前景表示担忧。本文的分析表 明．尽 来的最大跌幅。横向来看．2009年英国经济增长率低 管 目前的英国财政状况确实很糟糕 经济复苏举步维 于欧洲 27国以及欧盟平均水平，同时低于美国、法 艰，但是由于英镑与欧元有着截然不同的货币体制以 国等发达国家，与主权债务问题严重的欧洲五国相比 及英、美微妙的同盟关系，英国料将不会成为下一个 仅略好于意大利的-5．O％。 本文仅代表作者个人观点 ∞ 8 6 4 2 0 之 4 名 绊脚石。2008年2月 18日．英国政府宣布国有化北