浙商义乌一号强麦玉米套利方案浙商期货.doc

浙商义乌一号——强麦玉米套利方案 一、套利原理： 跨品种套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。买入的品种应该基本面较强，上涨空间大且抗跌性较强，卖出的品种应基本面相对较差，上方阻力较大且下跌速度较快。在的行情中，我们采取买入卖出的套利策略。因和均为产品具有同涨同跌的属性，比较适合用来做跨品种套利。 强麦1109/玉米1109合约价差走势图 上图我们看到，强麦与玉米9月份合约价差查波动幅度主要在370到550之间。目前价格差在400元附近，可以买强麦1109，卖玉米1109合约，跨品种套利操作。 三、套利操作： 假设资金1000万，按照当前期货价格。那么，1000万资金可以操作的套利组合为： 1000万*80%/（2824+2416）*10%*10=1526组 投资收益：当前价差是408，第一目标价差550，那么 （550-408）*10*1526=2166920元 投资赢利百分比：2166920/1000万*100%=26.7% 套利风险：套利如果价格差减小向370运动，甚至更低。那么 风险控制在总资金的4%以内，即：反向变动26点止损。 套利盈亏比为：142/26=5.46 提别提醒：如果市场波动较大，交易所可能会提高交易保证金，所以客户要保留一定的缓冲资金。所以，平常套利利用资金比例不超过80%。 浙商期货义乌营业部 刘文荣 2011年3月14日