第二章 财务价.pptVIP

财务管理;第二章 财务价值;第二章 财务价值;第一节 资金时间价值;一.货币时间价值的定义;（一）资金时间价值的来源;（二）货币时间价值的本质;在市场经济环境下，资金时间价值，是指在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，它是在竞争中形成、在利润平均化规律支配下得到的结果 假设前提：①没有通货膨胀 ②没有风险 ;;二、资金时间价值的计算;1、单利终值的计算;*;2、单利现值的计算;;第一步：计算该票据的到期值： F=P×(1+i×n) =50000×（1+4%×91÷360） =50505.56（元） ; 复利是计算利息的另一种方法，是指每经过一个计算期，将所生利息计入本金重复计算利息，逐期累计，俗称“利滚利”。 ;1、复利终值(用F表示) ;例题： 假如某人现有本金100 000元，投资20年，以利率或者投资回报率为5%计算，那么20年后到期时按复利计算公式得到的本利和就是：;练习： 假定中达公司董事长决定从今年留存收益提取 120 000元存入银行，准备8年后更新设备，如银行定期8年存款利率为10%（每年复利1次），该公司8年后用来更新设备的金额是多少？ ;F=P× （1+i）n =P ×（F/P,i,n） =120 000 × （F/P,10%,8） =120 000 ×2.144 =257 280（元） 从以上计算可知，中达公司8年后可向银行取得本利和257 280元用来更新设备。;2、复利现值（用P表示） ;例题： 王女士想在5年后得到30 000元供孩子上学，若银行年利率为6%，按年计算复利，问王女士现在应该存入多少钱？;练习： 假定麦道公司希望6年后有500 000元购买一台数控机床，若目前银行定期存款利率为8%（每年复利一次），现在需要一次性存入银行的款项是多少？;*; （1+i）= [1+ ]m i = [1+ ]m －1 其中：i —实际利率 r —名义利率 m —每年复利的次数;例题： 名义利率为6%，每半年计息一次的实际利率为多少？每季计息一次的实际利率为多少？每月计息一次的实际利率为多少？ ;练习： 将10 000元存入银行，年利率为5%，半年复利一次，一年后，该笔存款的本利和为多少，5年后又为多少？; 习题2 将1000元存入银行，年利率为5%，复利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值）为多少，5年后又为多少？;; 年金是指一定时期内等额、定期的系列收付款项。租金、利息、养老金、分期付款赊购、分期偿还贷款等通常都采取年金的形式。（通常用A表示）;1．普通年金 ; 普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之和。 ;普通年金终值公式推导过程：;分式 叫年金终值系数,又记作：(F/A ,i,n)，其含义是在已知A，i和n的条件下求F所用的系数，实际上等于n年内各年复利终值系数之和。?年金终值的计算公式又可表示为：????F=年金×年金终值系数 =A ×(F /A ,i，n) 年金终值系数(F/A ,i,n)可查书后附表获得 ;例题： 胡先生以零存整取的方式每年年底在银行账户上存入5000元，存款利率8%，第5年年底胡先生可以从银行取出的金额为：;*;练习：某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费用，他每年年末在银行存入10000元，存款利率为5%，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少？ ;*;A=50000× =50000× =5051.78（元） 所以伍女士每次应存入5015.78元，才能在8年后还清50000元的债务。 ;*;;*; P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n………(1) 等式两边同乘以（1+i）得： (1+i)P=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2…+A(1+i)-(n-2)+A(1+i)-(n-1)………(2) （2）式减（1）式得：(1+i)P-P=A-A(1+i)-n 1-(1+i)-n P=A× I P=A×(P/A，i，n) ;;*;; 已知年金现值求年金，是年金现值的逆运算。可计算出一项投资（P）在寿命周期内平均每年（每期）至少应该回收的收益额，若实际回收额少于此金额，则表明n年内不可能将投资的本利全部收回。 1-(1+i)–n P =A× i =A×（P /A，i，n） A=P× = P