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雪球访谈 葛剑秋谈反贿风暴中的医药行业 09月 16 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 葛剑秋的空间 V 资深医药从业人士葛剑秋 访谈简介 11 日晚间，央视焦点访谈曝光正大天晴涉商业贿赂，由葛兰素史克（GSK ）行 贿案引发的行业反贿赂潮由外企开始向国内制药企业蔓延，正大天晴母公司中国 生物制药（01177.HK ）早盘暴跌超20% 。正大天晴作为国内研发标杆企业被曝 光令人惊讶，打击范围已经超出 了此 前 的预期 。 9 月6 日，资深医药从业人士葛剑秋在雪球上提到 “最近 医药行业反腐力度很 强，和一些业内人士聊 ，得 到的信息是对行业的 影响比外界想象 的更大。医药行 业的发展逻辑 已经开始 巨变，近期 的反腐行动是决定 性的催化剂 。建议投资者改 变 固有的观念 ，远离依靠潜规则快速 商业化的企业。下一个 医药明星在 哪里 ，关 注企业价值观、创新 药物产品线 、管理层专业专注 的中小型企业，他们才是 未来 中国医药产 业的竞争力所在。 ” 在这 一轮行业 巨变的格局 中，哪些企业将被 淘汰？哪些企业将获得 更强劲 的竞争 力？投资者应该 如何 辨别公司的 竞争力？ 雪球邀请 资深医药从业人士葛剑秋做客 雪球访谈，解读反贿风暴中的医药行业，欢迎 围观提问。 访谈 时间 ：9 月 16 日15:00-16:00 （进入雪球查看访谈） 2 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 孤独的捕食者 ： 对@ 葛剑秋的空间 说：还有一个 问题： 这次 医疗 反腐对于医疗 行业来说是不是一 次 除毒切瘤 ，让行业将来更健康跟规 范， 良币驱逐劣币？如果是 ，这次 医药公司的调 整会不会是一次介入 良机？谢谢 [答] 葛剑秋的空间 ： 我个人 感觉这次 医药行业反腐是 大趋势 的一部分 ，不能认 为是作 秀走过场 ，也不仅仅 针对外企，应该会触及 行业深层次 的一些问题 。长远来讲 ，整顿有利于未来的行业健 康发展 。这次 整顿 中大家应该 重新认识行业发展 的核心驱 动 力 ，这样也有 助 于发展真 正具备持 续发展前景 的龙头企业。从这个角度说 ， 目前是投资未来行业明 星 的 良机。 [问] 孤独的捕食者 ： 对@ 葛剑秋的空间 说：请谈谈医药行业中，投资中药与 西 药公司的优劣？新闻 报 道英 国开始禁止 中药在英 国的销售 ，这是不是说将来中药，包括在中国存在几百几千 年历史的中药产品片仔癀 ，东阿阿胶 ，安宫牛黄丸 、云南白药等等是不是前景暗淡？ 谈谈你 的看法。谢谢 [答] 葛剑秋的空间 ： 传统中药是 中国民族文化的瑰宝 ，比如片仔癀 ，东阿阿胶 ，安宫牛黄丸 、云南白药， 这些 东西经过了几百上千年 的检验 ，其生命力毋庸置疑 。但不可否认所 谓现代 中药中 伪科学 的成分很多 ，既不合传统，又 与现代科学背道而驰 ，具体哪些产品我 不 多说 了 ，大家都 明 白。这些伪科学产品不但有商业合规 的风险