利率市场化改革对我国银行体系的冲击.doc

利率市场化改革对我国银行体系的冲击 利率和汇率作为金融交易中最重要的两个价格，采用市场化的定价方式成熟金融体系的必然选择。，中国人民银行决定将的波动区间由原来的%扩大到%，汇率的定价权了市场。11月22日，中国人民银行公告存贷款基准利率，同时放大利率上限至存款基金利率的，推进利率市场更进一步。从目前趋势来看，利率市场和汇率市场化 作为一个以商业银行为主的国家，预料的是利率市场对中国体系将产生实质性的冲击可能性非常之大，为此以及商业银行应对利率市场的策略推进利率市场化代表的是资金的价格 我国自1996年启动利率市场化以来，利率市场化改革稳步推进。按照利率市场化的基本思路：先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期。中国人民银行相继放开银行间同业拆借利率、银行间债券回购利率和债券发行利率的市场化。2013年7月，中国人民银行宣布完全放开贷款利率下限，贷款利率实现完全市场化定价。2012年6月、7月，中国人民银行对金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间进行了两次调整，存款利率放开上限调整至基准的1.1倍，开始了存款利率的市场。2013年12月，中国人民银行发布《同业存单管理办法》，存款利率市场化。014年11月22日，中国人民银行公告存贷款基准利率，同时放大利率上限至存款基金利率的，推进利率市场更进一步利率完全市场化近在咫尺。 保险制度的推出 利率市场化对金融市场的影响 收窄的 利率市场化以后，金融机构对其不同客户提供自主定价、多样化和创新的金融产品，使得市场资金的价格能够更为准确地反映资金的实际需求和供给。利率市场化使银行丧失了对低资金成本渠道的垄断性，其与整体资金市场竞争的结果使得短期内存款利率迅速上升向市场利率靠拢。在利率放开之前，对利率的管制使得利率大多低于市场均衡水平，在利率自由化之后，利率水平往往有一定程度的升高。 同时，利率市场化一般都会导致息差下降，但息差在每个国家的具体走势，会受到该国利率市场化开启所处的经济周期的影响。从国际经验来看，息差变化趋势与存贷款利率市场化的具体金融机构自由化进度、市场流动性状况和其他监管政策的发展有关。但在银行的风险偏好不大幅提升的情况下，利率市场化导致短期息差下降的概率比较大。 直接融资市场将大发展，社会融资结构变革 与发达国家相比，中国直接融资比重仍然偏低，间接融资为主、直接融资为辅的融资格局仍未改变。根据中国人民银行公布的统计数据，中国直接融资比重呈上升趋势，近五年平均直接融资比重约为25%。居民金融资产以银行存款为主的结构以及有待完善的中国资本市场很大程度上决定了目前企业仍然以间接融资为主的融资模式和融资结构。利率市场化将有助于中国直接融资市场的大力发展。随着利率市场化进程的推进，中国的资本市场发展和完善也将同步进行。近年来，随着短期融资券的持续快速发行、企业债券发行额度的提高和股票市场融资功能的重启，中国资本市场各项功能逐步健全，直接融资和间接融资的结构失衡正在逐步改善。而利率市场化将有效配置市场资金和需求，引导资金通过包括企业债券、风险投资和私人股权资本、股票等直接融资渠道流向实体经济。 综合化金融集团显现 从国际经验来看，对于利率市场化给商业银行经营带来的冲击，笔者认为主要表现为：一是存贷款利差收窄，商业银行传统的依靠利差盈利的模式面临挑战，考验着商业银行的定价能力；二是面对存款成本上升，商业银行风险偏好也随之上升，贷款质量不容乐观；三是随着经营成本上升、贷款质量下降，商业银行经营环境进一步恶化，部分银行机构可能被淘汰。存贷利差收窄，考验商业银行定价能力 在放开存款利率管制初期，银行为争夺存款竞相提高存款利率，导致负债成本上升。成本上升加大银行经营压力，放贷竞争由此加剧，贷款利率在初期会有下行压力。因此利率市场化初期会有“存款利率上升+贷款利率下降”的组合发生。导致商业银行的高利差的环境将难以持续，商业银行盈利能力会有所下降考验商业银行定价能力。 根据国外的经验，随着利率市场化改革带来存贷款利率放开，商业银行确实出现竞争放贷和高息揽储的现象，存贷利差也进一步收缩。如美国、日本和香港利率市场化后1年左右时间内银行存贷利差收窄7bp-29bp左右。 就我国现在的状况来讲，对于存款利率的上浮10%的限定，股份制商业银行和城商行当即将1年期以内的存款利率一浮到顶，而大型国有商业银行则较基准利率上浮8%左右。但是2013年末开始，迫于存款竞争压力，大型国有商业银行也普遍将存款利率上浮到顶。对于贷款利率完全放开，商业银行还在极力维持一定的贷款利率。由于我国经济增长较快，实体经济对贷款需求较大，在贷款利率方面，商业银行还保有议价能力。从各上市银行公布的净利差和净息差的数据来看，利差也确实在缩小。尤其是对于中国商业银行来说，行业整体净息差收入占到8成左右，未来息差收入占比