融基本理论知识与学术前沿于一体——评张元萍新著现代投资理论与实务.pdfVIP

维普资讯 2005年第 4期 理 论 与 现 代 化 20o5—)7 N0．4,2005 THEoRY AND M oDERNIZATIoN JuI，20o5 融基本理论知识与学术前沿于一体 — — 评张元萍新著 现《代投资理论与实务》 张亦春 由天津财经大学金融系张元萍教授撰写的 《现代 利分析思想相结合，酝酿了后续一系列重大的投资学 投资理论与实务》一书，是一部专门研究现代投资问题 理论突破，包括资本资产定价模型 (CAPM)、套利定价 的专著。现代投资一般以马柯维茨在 1952年发表的投 理论 (APT)，一直到行为金融。该书系统地介绍了现代 资组合选择理论，把数理工具引入金融研究为起点，到 投资的基本理论 、基本观点、基本方法，逻辑严密，层次 1958年莫迪格里亚尼和米勒发表的研究企业资本结构 清楚，既体现出作者扎实的基础理论功底 ，同时又展示 和企业价值关系的MM理论，最先采用 “无套利均衡分 了现代投资理论及实践的最新发展趋势和成果，达到 析方法”，使投资学的研究从方法论的角度与一般的经 基础性和前瞻性的统一 。 济学研究相分离。这两项研究成果先后获得诺贝尔经济 特点之二，打通理论与实践，促使两者相互转化，实 学奖，对投资学具有奠基性意义。 践性实用性强。投资学的理论和金融市场的实践是平行 张元萍教授这部新著的创新之处在于将投资学 、行 发展的，二者之间又紧密地结合并产生了深刻的交互影 为金融学 、数理金融学等内容结合起来 ，全面 、准确地认 响。该书的逻辑体系具有鲜明的本土适应性，充分结合 知证券投资工具及证券市场的基本结构、证券投资风险 中国特点，联系中国投资的内外部环境进行论述 ，使理 和收益的计量 、证券投资分析方法 以及证券投资组合的 论阐述与实际操作达到统一，便于引导读者在学以致用 相关理论和实务；从全球化 、衍生化 、虚拟化的独特视 上下功夫 。 角，对 国内外最新学术观点进行了深入细致的评述；系 特点之三，内容全面，分析具体。作者对观点的表述 统梳理了现代投资的理论和方法，并对当前投资的热点 脉络清晰，力图从历史、理论和现实层面对现代投资问 问题进行了全面剖析；通过展示现代投资组合模型，提 题加 以深刻剖析 ，以现代经济全球化、金融一体化为背 供一个完整的框架来揭示资本市场的关联机制，体现理 景，分析投资在整个现代经济运行中的地位与作用，对 论和应用的创新。本书总结归纳了国内外的实践成果， 相互制约的各种关系给予深入的说 明和阐释 ，为我们以 将投资视为一个连续不断的过程 ，从实际操作者的角 后对现代投资进行深入研究做了诸多卓有成效和开拓 度，探讨实际运行中会出现的各种问题 ，努力寻找 问题 性的工作。 的答案，具有鲜明的实用性，使读者不仅 了解理论，更掌 特点之四，融基本理论知识与学术前沿于一体。读 握了投资实务。该书语言简明朴实，将一些数学问题进 者阅读本书不仅可 以从中获取证券投资领域的基本理 行了简明易懂的表述，运用实际案例 自然地表达出来 ， 论、基本知识和基本技能，而且能够了解本学科有关方 使读者易于接受和掌握。全书有如下四个特点： 面的前沿学术观点，可以说此书既是一本好教材又是一 特点之一，体系完整，结构严谨。目前投资学从内 本能启发人们的专著，即专著性的教材，本科生、研究生 容、方法到工具，都已经形成了独有的学科特色，真正 都可以使用。它有利于促进阅读者在掌握 “三基”的基础 作为一门独立的学科在发展。2O世纪 7O～8O年代，投 上 ，思索 问题和进