行业点评_电子元器件_日本地震将加剧.pdfVIP

业 产 及 业 行 电子元器件 2011年 03 月13日 日本地震，将加剧电子元器件供应紧 究 研 业 行 张，促使价格上涨 / 评 短 业 行 北京时间3月11日下午13:46 分左右，日本发生9.0级地震。 评论： 中性 告 报 究 研 券 证  日本东北地区发生里氏9级强烈地震和海啸。地震直接造成工厂停工只是局部的， 但物流损失以及电力供应紧张可能是造成的产能紧张更重要原因。由于抗震标准较 相关研究 高，日本多数工厂在地震中没有受到严重的损毁，估计大部分工厂具有较快时间恢 复产能的潜力，但实际产能仍将因为物流和电力供应而受到影响（东京电力已实行 轮换限电）。  日本是全球电子制造重镇，在上游半导体（尤其是NAND、面板、被动元件，尤其 是上上游的关键材料方面具有非常强的全球地位，所以我们预计电子元器件将进入 供应紧张状态，并导致产品价格上升。目前已有部分领域厂商开始控货的迹象，可 能加剧短期供需的紧张。  由于上游的供应紧张可能导致上游电子元器件供应瓶颈以及价格上涨，所以我们 认为对于下游电子制造领域而言，地震将有偏向负面影响，我们认为偏上游公司存 在交易性机会。 证券分析师  被动元件领域，日本强于高端产品，包括铝电解电容、片式电感、MLCC和晶体振 余斌 A0230203100024 荡器类产品。被动元件大厂村田有关闭 6 家工厂。主要受益公司有江海股份、顺络 yubin@ 电子、法拉电子。 研究支持 张騄  半导体领域，日本是大国，供应链紧张将加剧，价格趋向上升，涉及IC、分立