第八章长期筹资式.pptVIP

　　　1999年携程网初创，并数次获得风险资金支持，然而这并不是携程的目标。时隔仅4年时间，2003年12月初，携程网在纳斯达克上市，携程总股本达到3040万股，市值约5.5亿美元 第八章 长期筹资方式 筹资的基本问题 权益资本 债务资本 混合资本 1. 筹资的基本问题 公司筹资的有关概念 公司筹资的有关概念 公司筹资的有关概念 筹资类型的划分 筹资类型的划分 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 公司筹资数量的预测 第八章 长期筹资方式 筹资的基本问题 权益资本 债务资本 混合资本 2. 权益资本 　 　 吸收直接投资 吸收直接投资 吸收直接投资 吸收直接投资 吸收直接投资 吸收直接投资 2. 权益资本 　 　 发行股票 发行股票 发行股票 发行股票 第八章 长期筹资方式 筹资的基本问题 权益资本 债务资本 混合资本 3. 债务资本 　 　 长期借款 长期借款 长期借款 长期借款 长期借款 长期借款 3. 债务资本 　 　 长期债券 长期债券 长期债券 长期债券 长期债券 长期债券 长期债券 3. 债务资本 　 　 融资租赁 融资租赁 融资租赁 融资租赁 融资租赁 第八章 长期筹资方式 筹资的基本问题 权益资本 债务资本 混合资本 4. 混合资本 　 　 优先股 优先股 优先股 优先股 4. 混合资本 　 　 认股权证 4. 混合资本 　 　 可转换债券 可转换债券 可转换债券 优先股 认股权证 可转换证券 优先股的特征 优先股的种类 优先股筹资的优缺点 优先分配公司股利和剩余财产 股利固定 通常有面值 优先股的特征 优先股的种类 优先股筹资的优缺点 可赎回优先股 不可赎回优先股 公司是否有权赎回 有表决权优先股 无表决权优先股 是否有权参与公司管理 股利可调整优先股 可转换优先股 不可转换优先股 是否可转换为普通股 参与优先股 非参与优先股 是否参与剩余利润分配 累积优先股 非累积优先股 未支付的股利是否可以累积 优先股的特征 优先股的种类 优先股筹资的优缺点 股利支付固定 保持普通股股东的控制权 一般没有到期日，不用偿还本金 适当增加公司的信誉，增强公司的负债能力 筹资成本较高 发行限制较多 可能会形成一项财务负担 优先股 认股权证 可转换证券 认股权证的特征 认股权证在筹资中的应用 认股权证筹资的作用 认股权证是由公司发行的一种凭证，它规定其持有者有权在规定期限内，以特定价格购买发行公司一定数量的股票。 1．认股权证实质上是给予持有者的一种期权，持有人既可以在将来实施这种权利，也可以不实施这种权利。 2．认股权证经常和公司的其他证券，通常是长期债券一起发行，以增加这些证券对投资者的吸引力。如当公司准备发行利率较低的长期债券时，往往伴随着认股权证的发行，目的是刺激投资者购买这些证券。 3．可分离性。一般情况下，认股权证同原有的债券或股票是可以分离的，即它发行以后可以与其基础证券脱离，具有独立的价值，可以在证券市场上单独进行交易。 4．认股权证的持有者一般不参加公司股利的分配，也没有对公司的控制权和投票权，对公司的资产和收入也没有要求权。 吸引投资者 为公司筹集额外资金 优先股 认股权证 可转换证券 股票的种类 股票发行 股票筹资的优缺点 股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。 没有固定的利息负担 股本没有固定的到期日，无须偿还 筹资风险较小 增强公司的信誉 容易吸收社会资本 筹资成本较高 容易分散企业的控制权 可能导致股价下跌 长期借款 长期债券 融资租赁 长期借款的分类 长期借款的保护性条款 长期借款筹资的优缺点 长期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的期限在一年以上的各种借款。 按提供贷款的机构 政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 按有无抵押品 信用贷款和抵押贷款 此外，长期借款还可按照贷款用途分为固定资产贷款、大修理贷款、技术改造贷款、科研开发贷款和新产品试制贷款等等 长期借款的分类 长期借款的保护性条款 长期借款筹资的优缺点 长期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的期限在一年以上的各种借款。 一般保护性条款 例行性保护条款 特殊性保护条款 长期借款的分类 长期借款的保护性条款 长期借款筹资的优缺点 长期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的期限在一年以上的各种借款。 筹资速度较快 借款成本较低 借款弹性大 可以发挥财务杠杆作用 筹资风险高 限制条款较多 筹资数量有限 长期借款 长期债券 融资租赁 债券