第六章 资本结决策.pptVIP

第二节 杠杆效应分析　 一、杠杆利益与风险 二、杠杆系数的计算 一、杠杆利益与风险（1） 小资料 项　目　 　 销售收入增长百分比　净利润增长百分比 公　司 （某年度） 　（某年度） Coca-cola公司　　　　 　 6.8% ↑ 30.8% ↑ Philips石油公司 3.2% ↑　　　　 　35% ↑ Archer Daniels Midland公司 6.3% ↑　　　 12.7% ↑ Chevron石油公司 3.6% ↓ 19.4% ↓ 一、杠杆利益与风险（2） 思考问题： 　销售收入的变动往往会导致净利润和普通股股东可得收益发生更大的变动，其原因何在？ 一、杠杆利益与风险（3） （一）经营杠杆利益与风险 1、经营杠杆的含义 　经营杠杆（Operating Leverage） 是指在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对企业息税前利润产生的作用。 　管理会计将生产成本分成固定成本和变动成本。由于固定成本的存在，使得销售量的变化与息税前利润并不成比例变化。 一、杠杆利益与风险（4） 2、经营杠杆利益分析