第八讲 波动率估计.pdfVIP

金融计算与编程 上海财经大学金融学院 曹志广 caozhiguang@21 第八第八讲 讲 波动率的估计波动率的估计 第八第八讲讲 波动率的估计波动率的估计 观测值：p , p ,..., p 0 1 T 收益率：r , r ,..., r 1 2 T 历史波动率历史波动率 历史波动率历史波动率 1 T 2 σ = ∑(r − r ) i T − 1 i=1 移动平均模型移动平均模型： ： 移动平均模型移动平均模型：： 用过去 M 天的收益率的历史波动率来估计今天的波动率 1 M 2 σ = ∑(r − r ) ，比如取M = 20, 40,60 i M − 1 i=1 % using moving average model to estimate volatility % date from 1990-12-19 to 2008-2-13 clear M=20; x=xlsread(shindex); x1=x2mdate(x(:,1)); x2=x(:,2); r=price2ret(x2); n=length(r); 1 金融计算与编程 上海财经大学金融学院 曹志广 caozhiguang@21 for j=1:n-M+1 a=r(j:M+j-1); b(M+j-1)=std(a); end io=find(b==0); b(io)=NaN; h=figure; set(h,color,w) plot(x1(2:end),b) datetick(x,23); legend(20-day moving average model,1) xlabel(Date) ylabel(Volatility) title(Volatility of Daily returns on Shanghai Composite) 指数加权平均模型指数加权平均模型 指数加权平均模型指数加权平均模型 M σ = (1− λ )∑λ i−1 (r − r )2 t t +1−i i=1 M i−1 1 M λ i−1 2 ∑λ ≈ ⇒σ = ∑ (r − r ) i=1 1− λ t i=1 M i−1 t +1−i ∑λ i=1 2 M λ i−1 2 σ = ∑ (r 1 − r ) t M t + −i i=1 ∑λ i−1 i=1 2 M λ i−1 2 2 2 2 σ 1 = ∑ (r − r